【BCR国际金融新闻速览】油价推高通胀、民众预期失控：美联储陷入降息“持久战”

最新一项面向经济学者的调查显示，受中东局势持续紧张引发的能源价格攀升影响，美国通胀压力再度加剧，美联储的首次降息时点可能至少还要再推迟六个月。

这场已持续近两个月的冲突推动燃油价格大幅上涨，美国消费者信心随之降至历史低位，市场此前对美联储放松货币政策的预期也几乎被完全打散。

即便此前立场偏向鸽派的美联储官员，如今也承认通胀仍处于令人不安的高位，认为尚无急于降息的必要。受访经济学家因此再度将降息预期时间延后。

不过，多数预测机构仍坚持认为，美联储年内至少会降息一次。值得注意的是，相比普通家庭对汽油和能源价格飙升的强烈感受，经济学家对通胀上行幅度的预期要温和得多。

本次调查于4月17日至21日进行，共覆盖103位经济学家。其中56人（占比超过半数）预计，到今年9月末，美联储基准利率将维持在3.50%-3.75%区间不变。而在3月末的调查中，近70%的经济学家认为届时至少已降息一次；3月初的调查更是显示，多数机构押注6月前就会迎来降息。

当前市场对年末利率水平尚未形成共识，但仍有71位经济学家预计年内至少有一次降息。中值预测显示全年将降息一次，这与美联储上个月公布的点阵图预期一致。

值得注意的是，如今已有近三分之一的经济学家认为美联储全年都不会降息，这一比例较上一轮调查几乎翻倍。

从通胀预期来看，调查上调了对美联储核心通胀指标（PCE）的预测：预计二、三、四季度同比涨幅分别为3.7%、3.4%、3.2%，较3月末的预期上调约30个基点，而美联储的长期通胀目标为2%。这已是该调查连续第二次上调通胀预期，但依然远低于美国民众近5%的一年期通胀预期。

有经济学家指出，美国通胀已连续五年偏离2%目标，美联储必须高度警惕，防止民众的通胀预期彻底失控。

本次调查还显示，对美国失业率和经济增长的预期基本保持不变：预计未来数年失业率均值维持在4.3%，经济年均增速约为2%。

在美联储领导层即将更替的背景下，受访经济学家普遍认为，单一官员的变动难以改变整体货币政策走向。即便新任主席倾向于更快降息，也需要时间积累委员会内部的信任与公信力。美国总统虽公开表示对新任主席降息抱有期待，但相关人士在近期听证会上并未就降息作出承诺，而是呼吁推进政策框架改革。