【每日策略】美元流动性危机 金价高位震荡

黄金方面：

亚盘黄金快速反弹，属于市场和心理双重修复的结果，但黄金依旧面临很大的下行压力，美元正处于结构性流动性紧张状态，短期内将对黄金形成挤压效应。

美元的结构性流动性紧张，这并非传统意义上的美联储主动紧缩，而是缩表后遗症 、财政挤压 、地缘通胀、影子银行挤兑四重压力叠加的复合型危机，核心是银行准备金稀缺、离岸美元供给枯竭、非银金融流动性断裂三大缺口同时扩大。

智昇研究市场策略师鹏程认为，美元流动性危机是当前黄金价格阶段性下跌的核心直接原因，两者呈现非常明确的短期负相关，即流动性越紧张，美元越稀缺，黄金被抛售的压力就越大，金价下跌越剧烈。

技术面：黄金日线收小阴线，价格跌破长期均线支撑，中线走弱。1小时周期形成复合顶部，4781美元是短期多空分水岭，若站上该线，短期可能陷入震荡。

原油方面：

近期油价陷入震荡态势，美伊战争的不确定性使得市场也更加谨慎，霍尔木兹海峡若继续封锁，油价的下行恐将非常有限。

隔夜全球最大独立石油贸易商维多集团警告称，即便中东战争明天就结束，石油市场仍将至少损失10亿桶原油和成品油供应。目前可能已经损失了6亿至7亿桶，而即便局势恢复运转，让所有停运或受损的基础设施重新投产仍需要时间。

联合国贸易和发展会议预计，在冲突不进一步升级的前提下，2026 年全球商品贸易增速将从2025年的4.7%放缓至1.5%-2.5%，全球经济增速从2.9%降至2.6%，若霍尔木兹海峡持续关闭，将直接引发全球经济衰退。若经济衰退，原油需求也会随着下降，但短期来看油价可能延续高位震荡走势。

技术面：原油日线收中阳线，走势并未破位，价格超卖，中线震荡概率大。4小时周期低点上移，短线有企稳迹象，日内若价格站上90.50美元，则可能上探98美元一线。

美元指数：

近期美元指数跌幅放缓，短线有止跌企稳的迹象，美联储主席提名人凯文·沃什近期的表态可能会支撑美元走强，其政策着眼点可能依旧是通胀。

美联储主席提名人凯文·沃什在美国参议院银行委员会表示，他在制定货币政策时，将不会受到总统特朗普的建议或压力影响，并强调维持低通胀是保护央行免受外界批评的护身符。

这将打消市场的忧虑，即美联储失去独立性，一定程度上会捍卫美元的霸权，修复美元形象。凯文·沃什仍担心持续的油价冲击将推高通胀，所以美国的高利率可能会维持更长的时间，对美元指数的走强有一定帮助。

技术面：美元指数日线连续收小阴小阳，价格超卖，但上方长期均线压制明显。4小时周期高低点上移，大概率已经企稳，有形成上升中继形态的可能，日内可关注下方98一线的支撑。

日经225方面：

日经225日线收小阴线，整体形成调整走势，价格并未跌破均线支撑。4小时周期形成上升中继形态，上升浪形并未结束，短线还有新高，日内可关注下方58575一线的支撑。

铜方面：

铜日线连续收小阴小阳线，形成调整走势，均线支撑明显。4小时周期上升浪形延续的概率很大，短线大概率还有最后一涨，日内可关注下方5.98美元一线的支撑。

4月22日市场速览：

1、伊朗常驻联合国代表伊拉瓦尼表示，伊朗已经为重启谈判做好了准备，但这取决于美国方面。如果美国解除封锁，谈判才会随之展开。

2、伊朗谈判团队已通过巴基斯坦中间人向美方宣布，出于种种原因，他们22日不会前往巴基斯坦伊斯兰堡，目前也没有参加谈判的可能。

3、美国至4月17日当周API原油库存大幅下降447万桶，市场预期为下降180万桶。

4月22日重磅数据/事件预览：

1、22:30 美国至4月17日当周EIA原油库存将公布。

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