岚璟资本｜今日研报：油价与通胀齐升，风险资产是否面临回调压力？

21/04/2026

重点关注摘要

· 特朗普称与伊朗延长停火“极不可能”

· 市场的避险情绪维持高位

· 美元指数开始受到提振

回顾市场走势

特朗普称与伊朗延长停火“极不可能”

- 据彭博社报道，美国总统唐纳德·特朗普周一表示，如果在本周结束前未能达成协议，他“极不可能”延长与伊朗的为期两周的停火协议。

- 特朗普在电话采访中表示，在和平协议最终敲定之前，霍尔木兹海峡将继续封锁。

-“他们希望我打开它。伊朗人迫切希望它打开。在协议签署之前我不会打开它，”他说。由于华盛顿维持封锁以及美国海军周末扣押了一艘悬挂伊朗国旗的船只，油价上涨。

-“我不会匆忙做出一项糟糕的协议。我们有足够的时间，”特朗普说。

- 他表示，他于 4 月 7 日宣布的休战协议将于美国东部时间周三晚间到期。

- 当被问及如果没有达成协议，他是否预计罢工会立即恢复时，特朗普表示：“如果没有达成协议，我当然会期望。”

- 周一早上，特朗普在与美国公共广播公司新闻的电话中表示，如果与伊朗的停火协议到期，“那么很多炸弹就会开始爆炸”。

- 当被问及伊朗谈判代表是否会参加在伊斯兰堡举行的新会谈时，特朗普说：“我不知道。我的意思是，他们应该在那里。我们同意去那里，尽管他们说我们没有。但不，它已经被安排好了。我们会看看它是否在那里。如果他们不在那里，那也没关系。”

- 他周一上午告诉《纽约邮报》，美国副总统万斯将前往巴基斯坦与伊朗官员进行第二轮谈判。据《纽约时报》援引两名美国官员的话称，万斯预计将于周二离开华盛顿前往巴基斯坦。

- 特朗普还告诉《华盛顿邮报》，如果取得突破，他愿意与伊朗高级领导人会面。但他也在周一早上告诉彭博社，他认为自己没有必要亲自参加会谈。

- 美国中央司令部 X 表示，截至周一上午，美军已截回 27 艘进出伊朗港口的船只。

影响金融品种：（美元，黄金，SP500）

加拿大通胀率维持高位

- 加拿大 3 月份消费者价格上涨 0.9%，总体通胀率从上月的 1.8% 升至 2.4%。

- 这种上涨并不令人意外，当月汽油价格飙升了创纪录的 21.2%（这一记录可以追溯到 1949 年）。除此之外，林肯夫人认为表现还不错，因为核心通胀率比预期温和，有助于将整体通胀率保持在略低于共识预期的水平（我们和其他人将 3 月份通胀率定为接近 2.6%）。

- 加拿大央行的两项主要核心指标保持平静，中值稳定在同比 2.3%，并下调至 2.2%，创五年低点。较旧、更传统的核心指标（不包括食品和能源）仍然徘徊在 2% 的目标附近。

- 短期指标都处于这个速度，甚至远低于这个速度（见表中的三个月趋势），而核心通胀的幅度也显着放缓。

- 从上个月的强劲数据来看，细节却相当不平衡，所有五个涨幅最大的板块都是由石油危机推动的汽油、旅游、机票、燃油和房车燃料。

- 与此同时，上个月的重大拖累是多种多样的，表明经济的根本原因是疲软。也就是说，电话服务、汽车保险、家具、糖果和抵押贷款利息成本上个月均出现下降，而且所有项目都截然不同。

- 话虽如此，消费者面临的两个痛点并不是很大，杂货价格再次上涨至 4.4%（同比上涨 4.1%）新鲜蔬菜是问题所在——而租金也上涨至 4.2%（此前上涨 3.9%）。

- 展望下个月的报告，已经有两次罢工对其不利，并且总体通胀率将上升。首先，无论如何，随着消费者碳税在一年前（2025 年 4 月 1 日）取消，基本效应将严重提升这一水平。

- 其次，即使最近有所回落，并且联邦汽油税削减（今天生效），汽油价格仍有望比 3 月份的平均水平上涨约 7%。总之，预计下个月整体通胀率仍将略高于 3%。然而，根据油价走向以及海峡关闭的时间长短，四月份可能会标志着今年通胀的高水位。

- 与其他主要经济体整体通胀大幅上升一样，上个月汽油价格创纪录的上涨也大幅提升了加拿大的通胀率。然而，潜在通胀形势略好于预期，延续了近期核心通胀趋势稳步放缓的格局。

影响金融品种：（加元，黄金，SP500）

总结

由于昨日美国总统特朗普再次发言将不会延长停火协议，市场的避险情绪在短期内受到提振，并让风险资产（股指，加密货币）都面临强势的下跌走势。

今日热点事件分析

· 新西兰的消费者价格指数

· 美国零售数据

今日市场将重点关注美国零售数据，从过往的数据可表明，美国的经济体系依然维持稳健，市场便预计该数据将会比预期的高。

影响的金融品种

- 美元

- 贵金属（黄金，白银，白金）

- 美国股指

今日布局操作：做多（贵金属）

市场情绪分析

恐惧与贪婪指数

恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）是衡量市场情绪的关键指标，反映投资者当前是受到恐惧还是贪婪的驱动。截至最新数据显示，该指数为 70（风险情绪），相比之前的数字（36），可表明市场的避险情绪维持逐渐降低。

目前市场开始逐渐的消化伊朗战争事件，并让市场的避险情绪开始逐渐的降温，导致美元指数开始步入下跌走势，而相对的风险资产（股指，加密货币）开始步入上涨趋势。

技术分析

XAUUSD

由于美国总统特朗普宣布对伊朗停战两周，市场的避险情绪大幅的降温，并让10年美债收益率开始步入下跌走势，并间接提振了对黄金的上涨空间。从技术分析可显示，黄金开始突破了4844的阻力区域，并预计短期内依然保持强势的上涨趋势，并建议大家持续布局做多，重点关注在4800的区域。