万腾Vatee 2026.04.20每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 美联储理事沃勒警告称，在关税压力尚未消退之际，伊朗冲突若持续推高油价，可能让美国面临类似疫情时期的通胀冲击，甚至出现高通胀与就业走弱并存的滞胀局面。这意味着美联储今年降息空间将进一步受限；但若局势很快缓和、海峡恢复通行，这轮通胀压力也可能只是短期扰动。

2、 全球市场动态

• CME“美联储观察”显示，市场几乎已完全定价美联储4月按兵不动，维持利率不变的概率高达98.4%，短期内6月前降息可能性仍很低。不过，年内宽松预期有所回升，到12月累计降息25个基点的概率已升至35.2%，反映出市场开始重新押注美联储年内仍有一定降息空间。

• 伊朗战争持续近50天，已导致全球超5亿桶原油和凝析油退出市场、损失逾500亿美元，成为近年来最严重的能源供应中断之一。即便未来海峡恢复通行，受停产、去库存和基础设施受损影响，全球能源市场的冲击仍可能持续数月甚至更久。

• 阿联酋因担心伊朗战争冲击本国金融体系和美元流动性，已与美国讨论建立紧急金融支持机制，以防外储承压、资本外流及石油美元收入受阻。更敏感的是，阿方还暗示若美元短缺，未来石油交易可能被迫转向人民币等其他货币，表明冲突对美元在全球石油结算中的主导地位构成潜在挑战。

3、 地缘与风险事件

• 美伊停火到期前局势再度恶化：美军在阿曼湾扣押伊朗货轮，伊朗指责美方违约并誓言报复，同时拒绝第二轮谈判，令短期和平希望迅速降温。WTI原油跳空高开，美股期货走弱，避险情绪明显升温。

• 伊朗伊斯兰共和国广播电视台19日报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军已划定一条从霍尔木兹岛以南至拉腊克岛以南水域的新航线。报道说，该航线被命名为“拉腊克走廊”，未经革命卫队海军许可不得通行。

• 当前美以伊局势虽名义上处于停火阶段，但实际仍高度紧张：伊朗强调已做好谈判与报复两手准备，美国和以色列也在持续加强军事部署，双方互信极低。与此同时，霍尔木兹海峡商船拦截、油轮受阻和谈判反复博弈不断，说明中东局势并未真正缓和，冲突和能源风险仍可能随时再度升级。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年04月17日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1060.62吨,较上一个交易日增加7.71吨。2026年04月17日现货黄金自4793.21美元/盎司开盘后在4779-4806美元区间窄幅震荡，盘中最低向下触及4767.71美元/盎司。美盘交易时间强势向上突破，一度到达4889.46美元/盎司高点，随后震荡回落。最终收于4831.6美元/盎司，涨38.39美元或0.801%。

基本面消息，黄金上周整体仍受到中东局势反复与美国通胀预期博弈的双重驱动。上周五因伊朗外长称商船可通行霍尔木兹海峡，市场一度押注局势缓和，美元先跌后稳，但周末特朗普释放的乐观谈判信号又被伊朗方面逐一否认，美伊第二轮谈判前景转淡，美军与伊朗商船在阿曼湾的摩擦也令停火可信度再度下降。与此同时，霍尔木兹海峡航运恢复仍不顺畅，能源供应风险没有真正解除，油价与通胀预期因此反复抬头，市场也继续关注美国CPI及美联储后续政策路径。

受此影响，黄金的运行逻辑仍是“避险支撑+利率压制”并存。一方面，地缘冲突没有实质降温、海峡风险反复、能源价格高位震荡，持续强化黄金的避险和抗通胀属性；另一方面，若油价推升美国通胀，美联储降息节奏就可能继续后移，这又会限制金价上方空间。所以上周金价虽然一度冲高至4890美元附近，最终仍回落至4834美元一线，而周一开盘又因市场重新修正对停火的乐观预期出现跳空波动，说明当前黄金仍处在高位震荡、由消息面反复牵引的阶段。

市场情绪方面，当前资金心态明显偏谨慎，既不敢完全押注中东局势迅速缓和，也不敢忽视高位黄金面临的获利了结压力。此前黄金在连续大涨后已经积累了较重的高位筹码，因此每当出现“海峡开放”“和谈重启”之类消息时，盘面就容易先出现快速回吐；但只要伊朗拒谈、停火生变、海上封锁升级，避险买盘又会重新回流。换句话说，市场对黄金的中期多头逻辑并没有被破坏，只是短线情绪已经从单边追涨转向高位反复拉扯，交易上更加依赖突发消息与宏观数据的配合。

技术分析上，黄金目前仍维持高位强势震荡结构，4890至4900美元附近依然是短线最直接的压力区域，若后续避险情绪继续升温并有效站上这一带，金价仍有再度挑战前高的可能；下方则先关注4830附近的多空分水岭，再往下是4760一线的重要支撑，这里既是前期震荡密集区，也是市场观察多头是否继续守势的关键位置。若失守4760，短线可能进一步回踩4700附近；但只要价格仍运行在这一带上方，整体趋势仍更偏向高位整理后再寻找向上突破机会。

今日无重点数据关注。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。

当日目标区间：下方先关注4830附近的多空分水岭，再往下是4760一线的重要支撑，这里既是前期震荡密集区，也是市场观察多头是否继续守势的关键位置。

2、 原油（XTIUSD）

原油市场上周呈现剧烈反复走势：上周五因伊朗释放霍尔木兹海峡开放信号，市场一度快速交易“供应恢复”预期，WTI日内暴跌超10%，但随着尾盘资金回补和周末局势再度恶化，油价很快扭转方向。此后，美军扣押伊朗船只、伊朗重新加强海峡管控、停火谈判前景转弱，令市场重新计入中东供应中断风险，周一WTI跳空高开并重返90美元上方。整体来看，当前油价的核心驱动仍是霍尔木兹海峡通行状况、停火协议能否延续以及中东实际产量和运输恢复进度，在供应扰动尚未真正解除之前，油价大概率仍将维持高波动和高风险状态。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，区间震荡高抛低吸，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：德国3月PPI月率。

当日内短期关键阻力位在1.1785，转折点在1.1785。

交易策略: 在 1.1785 之下，看跌，目标价位为 1.1710 ，然后为 1.1680。

备选策略: 在 1.1785 上，看涨，目标价位定在 1.1815 ，然后为 1.1845。

技术点评: 只要1.1785阻力位不被突破，向下跌破1.1710位置的风险很高。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内短期关键阻力位在1.3535，转折点在1.3535。

交易策略: 在 1.3535 之下，看跌，目标价位为 1.3460 ，然后为 1.3425。

备选策略: 在 1.3535 上，看涨，目标价位定在 1.3570 ，然后为 1.3600。

技术点评: 只要依旧存在1.3535阻力位，很可能下跌至1.3460。

5、 AUDUSD

澳大利亚国民银行因伊朗战争带来的燃料供应与成本风险上升，明显加大信贷拨备，并下调对本国经济前景的判断，这反映出中东冲突正通过通胀和增长压力间接利空澳元；另一方面，NEXTDC因数据中心和AI需求强劲而大举融资扩张，说明澳洲部分成长板块资本开支和中长期需求仍有韧性。整体来看，这两则消息对AUD/USD的指引偏“短空长分化”：短线市场更容易交易战争、成本上升和经济放缓压力，从而压制澳元；但若后续风险情绪改善、科技投资继续兑现，澳元基本面也并非全面转弱。

今日无重点数据关注。

当日策略：下跌趋势逢高做空，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点事件关注。

当日策略：逢高做空，带好止损。

三、 总结和展望

近期市场的核心矛盾，仍然是中东地缘风险、能源冲击与美联储政策预期之间的反复拉扯。沃勒警告伊朗冲突若持续推高油价，美国可能面临类似疫情时期的通胀冲击，甚至出现滞胀风险，这使得市场虽然基本确认美联储4月按兵不动，但对年内降息的押注仍在谨慎摇摆。与此同时，伊朗战争已造成大规模原油供应缺口和巨额能源损失，阿联酋甚至开始与美国讨论紧急金融支持安排，并暗示若美元流动性承压，石油交易可能转向其他货币，说明这场冲突的影响已不只是油市供需问题，而是在向全球金融体系和货币体系外溢。停火到期前，美军扣押伊朗货轮、伊朗拒绝第二轮谈判并誓言报复，叠加霍尔木兹海峡航运规则再度收紧，令市场重新计入冲突升级和运输受阻风险，避险情绪明显回升。

展望后市，若中东局势迟迟不能实质缓和，黄金大概率仍将维持高位反复震荡，整体强势格局暂未破坏，但短线将继续受到避险买盘与降息预期后移的双向牵制；原油则仍是最敏感的风险资产，只要霍尔木兹海峡通行、停火谈判和中东产量恢复没有明确改善，油价高波动状态就很难结束。外汇方面，欧元、英镑和澳元短线更容易受美元反弹与风险偏好回落压制，尤其澳元还面临能源成本上升和增长预期转弱的拖累；日元则在避险需求反复抬头的背景下仍有阶段性支撑。整体来看，未来市场的交易主线仍将围绕中东最新军事动向、霍尔木兹海峡通行变化以及美联储对通胀与利率路径的表态展开，在不确定性尚未消退前，资产价格大概率继续维持高位震荡、节奏反复的运行特征。

风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。