美联储褐皮书：美以对伊战争加剧不确定性 劳动力市场进入“低招低裁”状态

美联储最新发布的褐皮书指出，美以对伊冲突已迅速成为当前企业经营中的核心不确定因素，对招聘、定价以及资本支出等关键决策产生明显影响。报告提到，在3月期间，企业普遍担忧战争可能带来的成本上升、需求波动以及整体宏观经济风险，因此不少公司选择采取观望态度，推迟扩张或投资计划。褐皮书强调，在这种背景下，企业在用工、价格策略和投资方面整体趋于谨慎。

从区域情况来看，冲突的影响已经扩散至多个行业。美国东北地区企业向纽约联储反馈称，能源价格明显上涨，燃料附加费增加，同时运输成本和农产品原材料价格也同步走高。中西部方面，芝加哥联储指出，一些化学品供应可能趋紧；而圣路易斯联储则表示，农业领域波动加剧，农业设备销售受到冲击，化肥成本大幅上升。此外，褐皮书还反映出当前经济存在一定结构性压力。虽然整体裁员规模仍不大，但企业招聘意愿明显减弱，更多只是填补离职空缺，而非扩大用工规模。这一现象与近期数据一致，显示美国劳动力市场正逐步进入“低招聘、低裁员”的状态。例如，一位明尼阿波利斯地区的企业代表表示，公司原本有扩招计划，但在经济不确定性上升的情况下，已决定暂缓招聘。

与此同时，消费端也出现分化。持续高于目标的通胀正在压缩居民预算，使消费者对价格变得更加敏感。报告显示，全国范围内食品银行和社会服务机构的需求正在上升。零售行业同样承压。一家位于弗吉尼亚州威廉斯堡的珠宝商向里士满联储反映，消费者更倾向于通过线上渠道寻找更低价格，“只要能省下一点钱并享受免运费，他们就会转向网购”，并称今年生意表现为近年来最差。总体来看，尽管美国经济此前在多重风险下展现出一定韧性，但褐皮书认为，当前战争带来的不确定性正在进一步削弱企业信心，并对整体经济活动形成新的下行压力。

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