美伊谈判定死活，原油反弹

市场概述

周三，全球市场的呼吸频率完全被美伊停火谈判的起伏所掌控。随着伊朗最新表态趋于强硬，原本跳水的油价在周四亚盘开启报复性反弹，一度重回 80美元 关口。美股则并未受到油价扰动，三大指数全线收涨，纳指反弹 0.77%，资金继续向价值洼地回流，罗素小盘股指大涨 1.2%。特别值得关注的是，谷歌发布的 KV 缓存压缩技术对物理存储需求形成降维打击，导致 闪迪、美光等存储巨头股价集体“跳水”跌超 3.4%。

■ 中概股与消费： 中概股成为全场最亮眼的仔，纳斯达克金龙指数暴力反弹 1.86%。美团凭借超预期表现狂飙 13.8%，京东、拼多多紧随其后。然而，潮玩巨头泡泡玛特（Pop Mart）遭遇滑铁卢，ADR 暴跌逾 22%，资金止盈情绪浓厚。

■ 贵金属与加密货币： 避险买盘在 4500 美元上方反复试探，现货黄金盘中一度强力测试 4600 美元阻力位，但随后受美元走强压制回落。白银同样上演冲高回落行情。加密货币则表现坚挺，比特币与以太坊双双反弹 2%，显示市场流动性在停火博弈中仍寻找风险敞口。

■ 债市与汇市： 债市情绪趋于平稳，10 年期美债收益率小幅下行 2.3 个基点至 4.22% 附近，2 年期则维持横盘。美元指数表现强劲，日内涨 0.45% 悉数收复昨日跌幅，短期内对非美资产及大宗商品持续形成高压态势。

热点前瞻

●美国一边提停火方案一边加紧增兵

美伊冲突进入外交与军事并行的高度紧张阶段。美国一手递出15点停战方案、一手加速向中东增兵，时间节点与特朗普最后期限高度重合。伊朗则向调解方表示“不想再次被愚弄”，拒绝接受特朗普特使，并警告霍尔木兹海峡能源通道将承压。伊朗军方发言人直言：美国人在和自己谈判。

●通胀压力悄然升温

美国2月进口价格环比上涨1.3%，创2022年3月以来最大单月涨幅，同比涨幅达1.3%，为2025年2月以来最高水平。剔除石油后，进口价格环比仍上涨1.2%，创2022年1月以来新高，价格压力已从能源向更广泛商品领域蔓延。出口价格同步飙升1.5%，创2022年5月以来最大涨幅。由于数据采集于中东冲突之前，后续通胀面临进一步上行风险。

重点关注

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22:30 US 美国至3月20日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)