【BCR财经速递】黄金失宠，油价主导市场情绪

随着伊朗战争进入第四周且毫无缓和迹象，周一金融市场在动荡中开局。亚洲股市大幅下跌，欧美股指期货与原油价格剧烈波动，黄金、美债同步走低。

盘中，现货黄金一度跌破4350美元/盎司，触及1月初以来新低，日内跌幅达3.4%；现货白银跌逾3美元，至64.84美元/盎司，跌幅4.43%。

韩国KOSPI指数重挫6%，报5432.67点。韩元对美元汇率早盘下跌，创2009年3月以来新低。韩国交易所于KOSPI 200期货下跌5%后启动熔断机制，程序化交易暂停5分钟。

日经225指数盘中跌幅扩大至4%，日本30年期国债收益率升至2月9日以来最高水平，20年期国债收益率升至3.180%，创2月5日以来新高，10年期国债收益率升至2.310%。

受伊朗战争引发市场担忧情绪影响，澳大利亚股市下跌，逐步接近技术调整区间。S&P/ASX 200指数下跌2%，自3月2日峰值累计跌幅一度扩大至10%。除能源板块外，多数行业走低。澳大利亚10年期国债收益率上涨11个基点。

欧洲股指期货跌幅扩大，斯托克50指数期货下跌1.1%，德国DAX指数期货下跌1.2%。美元指数上涨0.2%，美国10年期国债收益率升至近8个月高位4.4055%。

中东局势未见缓和。美方要求伊朗重新开放霍尔木兹海峡的最后通牒于周一晚到期，伊方则回应称，任何此类袭击都将促使其无限期关闭该水道，并打击地区内美以能源基础设施。

市场人士指出，当前局势的不确定性已持续上升三周且显著加剧，即便投资者不选择卖出，也倾向于按兵不动，无人出价时市场容易陷入“真空”状态。有观点认为，风险资产的开局相对温和，但在最后通牒的背景下，这种表现或许出人意料地克制。

有关伊朗战争可能长期化的观点在市场上逐渐升温，科技等宏观敏感行业因此面临抛售压力。分析人士认为，若油价攀升至每桶130美元，美国加息的可能性将随之上升，这对部分股市构成额外阻力。不过也有观点指出，许多下行风险已在前期消化，市场存在反弹可能。

从技术面看，标普500指数目前牢牢位于200日移动均线下方，正测试去年第四季度低点。市场情绪上，参与者似乎更担心错过“局势缓和”的窗口，而对实质性下行风险的关注相对有限。

金价在经历四十余年来最大单周跌幅后继续大幅下挫。冲突爆发以来，油价飙升推高了通胀风险，也降低了美联储等央行近期降息的可能性，这对无收益的黄金形成压制。在跌破50日均线后，黄金技术面受损明显。

有分析师预计，金价短期内将在一定区间内波动，市场正观望战争如何演进。若能源设施进一步受损、战事持续，金价可能面临进一步下行压力，甚至有观点认为可能跌至4000美元/盎司低位——因为在能源价格高企的情况下，即便美联储也可能被迫继续加息。但若能源基础设施受损有限，油价迅速回归战前水平，各国央行对黄金的购买兴趣或重新升温，推动金价重返5000美元上方。

尽管黄金短期阻力不小，但长期看涨逻辑并未改变。地缘政治动荡与政府债务攀升带来的全球不确定性，仍是支撑贵金属的核心因素。有分析称，市场需要先消化当前不利局面，才能重新积聚上涨动能。

除技术面困境外，黄金在冲突期间表现欠佳的另一重要原因，是能源价格上涨所带来的通胀压力不断加剧。不过也有观点认为，短期内黄金可能出现技术性反弹，后续走势很大程度上取决于地缘政治局势的进一步发展。数据显示，截至3月17日当周，对冲基金等大型投机者已将黄金净多头头寸增加至七周以来最高水平。