ETO Markets 市场洞察｜深夜突发！美国最后通牒引爆油市，100美元只是开始？

本周一，WTI 原油价格延续上周强劲涨势，开盘后迅速上冲并一度突破 100 美元整数关口，显示市场情绪在周末事件发酵后明显转向紧张。此前周五油价已上涨约 3.5%，而本轮进一步上行，主要受到中东局势急剧升级的推动。

强硬表态引发供应恐慌

美国方面在周末释放强硬信号，要求关键能源运输通道在限定时间内恢复通行，否则将对相关能源设施采取极端措施。这一表态迅速引发市场对供应中断的高度警惕。作为全球能源运输的核心咽喉，霍尔木兹海峡承担全球约 20% 的海运原油运输，其任何潜在封锁或冲突都将直接冲击全球原油供需平衡。

中东局势全面恶化

与此同时，中东地区局势进一步恶化。伊朗方面明确表示，一旦相关威胁落地，将对周边能源与基础设施进行反制打击。这种“以牙还牙”的态势显著提升了区域冲突外溢风险。此外，以色列南部城市遭受远程导弹袭击，造成约 160 人受伤，也进一步强化了市场对冲突升级的预期。

供应链安全成为焦点

在此背景下，市场对原油供应链安全的担忧迅速升温。一方面，若霍尔木兹海峡通行受限，将直接影响中东主要产油国的出口能力；另一方面，能源基础设施一旦成为攻击目标，将导致供应恢复周期延长，从而推升中长期油价中枢。投资者避险情绪明显增强，资金加速流入原油等大宗商品资产。

宏观背景放大价格波动

从宏观层面看，此轮上涨不仅反映地缘风险溢价的回归，也体现出当前市场对供给端弹性的担忧。在全球库存水平尚未完全恢复、产油国政策仍存在不确定性的背景下，任何突发事件都可能被市场放大解读，形成价格的快速波动。

技术面呈现强势格局

从技术面来看，日线级别上，WTI 原油此前在 95 美元附近形成阶段性支撑，随后在风险事件推动下快速突破 98 美元关键阻力，并测试 100 美元整数关口。当前价格结构呈现明显的上行通道特征，均线系统开始重新发散向上，显示中期趋势偏强。动能指标方面，RSI 已进入高位区域但尚未形成明显背离，说明多头仍占据主导，但需警惕短线过热带来的回调风险。下方支撑关注 98 美元及 95 美元区域，上方若有效站稳 100 美元，则可能进一步上探 103 - 105 美元区间。

ETO Markets 观点

整体来看，本轮油价上涨的核心驱动在于地缘冲突升级所带来的供应不确定性，而非基本面供需的实质性改善。在当前背景下，市场更容易对突发事件产生过度反应，导致价格波动加剧。短期内，WTI 油价走势将高度依赖中东局势的进一步演变，尤其是霍尔木兹海峡的通行情况。一旦局势缓和，风险溢价可能迅速回落；但若冲突扩大，油价上行空间仍将被打开。投资者需重点关注地缘动态与关键运输通道安全，同时警惕高位波动带来的风险。