RG 资讯 | 油价飙升冲击经济前景，美联储降息预期再度推迟

在伊朗战争爆发后、美联储即将公布最新利率决议之际，多位顶级经济学家发出警告：油价飙升可能冲击美国经济增长、推高通胀，并进一步阻碍美联储降息进程。

自上月末美国与以色列对伊朗发动打击以来，美国油价已累计上涨近50%，升至每桶约95美元，带动加油站汽油和柴油价格明显走高。

多数学术经济学家在一项调查中表示，如果油价维持在略高于当前水平的每桶100美元，美国经济增长将受到显著拖累。

为回应美以打击行动，伊朗基本封锁了霍尔木兹海峡——这一通道承担着全球约五分之一的石油运输。尽管美国本身是重要能源生产国，但供应受阻仍导致全球供给趋紧，并对美国企业和消费者产生冲击。

能源市场专家、加州大学圣地亚哥分校教授詹姆斯·汉密尔顿指出，关键在于封锁的持续时间和程度。如果封锁持续约一个月，影响将十分严重，可能大幅下调今年的经济增长预期。

约68%的受访经济学家预计，若2026年剩余时间油价维持在100美元（相较于75美元情景），美国GDP增速将至少下降0.25至0.5个百分点；仅有极少数认为高油价对经济有正面影响，其余则认为影响有限或不明显。

数据显示，2025年第四季度美国经济环比年化增速仅为0.7%，较前一季度的4.4%大幅放缓。

经济学界的谨慎预期与白宫官员的表态形成反差。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特表示，即便冲突持续，也不会对美国经济造成太大冲击。他指出，虽然高油价会损害消费者利益，但当前并非最紧迫的问题。

与此同时，通胀压力的再度上升，使美联储政策面临更大两难。即便在冲突发生前，美联储已在权衡，是优先抑制通胀，还是应对劳动力市场放缓的迹象。

美国劳工统计局数据显示，2月美国减少了9.2万个就业岗位，今年以来企业已累计裁员数万人。而能源价格的飙升，也将削弱公众对美联储控制通胀能力的信心。

目前，美国整体个人消费支出（PCE）通胀率为2.8%，自2021年初以来一直高于美联储2%的目标。超过80%的受访者认为，如果油价长期维持在100美元附近，到今年年底PCE通胀率可能再上升0.25至0.5个百分点。

调查还显示，通胀回落至目标水平所需时间可能进一步延长。约60%的经济学家预计，核心PCE通胀率要到2028年上半年才能回落至2%，这一比例较去年12月明显上升。

在此背景下，市场普遍预计，美联储将在周四维持联邦基金利率区间在3.5%至3.75%不变。受油价上涨影响，市场已将下一次降息时间推迟至明年春季。此前，美联储在2025年已累计降息三次，每次25个基点。

美联储还将公布最新经济与利率预测。调查显示，经济学家对年内是否会进一步降息的看法趋于谨慎，约三分之一认为2026年全年可能不会降息，而去年12月持这一观点的比例仅为15%。

布兰代斯大学教授斯蒂芬·切凯蒂表示，目前不确定性极高，美联储短期内可能不会有明显政策动作，更可能选择观望。