万腾Vatee 2026.03.13每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 特朗普政府为稳住因中东冲突而剧烈动荡的油市，临时允许各国在30天内购买滞留海上的俄罗斯原油，但由于霍尔木兹海峡持续关闭、油轮遇袭升级、区域能源运输受阻，市场对供应中断的担忧仍在发酵。尽管美国和国际能源署紧急释储，分析机构仍警告，若战事拖长、海峡迟迟无法恢复通行，油价升向150甚至200美元并非不可能。

o 美国国土安全部自2月14日起已停摆近一个月，参议院最新拨款法案又在程序性投票中受阻，显示两党围绕预算规模、移民政策和边境安全条款的分歧仍然尖锐。随着僵局持续，边境执法、移民管理和应急响应能力都受到拖累，也加剧了市场对美国政治内耗和更广泛政府关门风险的担忧。

2、 全球市场动态

o 苹果宣布自2026年3月15日起下调中国内地 App Store 佣金率，标准佣金由30%降至25%，小型开发者及部分订阅佣金由15%降至12%，开发者无需签署新条款即可自动适用。

o 机构认为，在中东局势推高油价、美国利率维持高位的背景下，日本作为能源进口国面临更大输入性通胀压力，日元或继续承压并跌向160关口。尽管日本当局可能在155至160区间加强口头警告，但由于本轮贬值更多受地缘冲突等外部因素驱动，实际干预效果可能有限。

o 摩根大通认为，在霍尔木兹海峡恢复通航前，市场仍将面临高油价与风险资产承压的格局，因此建议继续做多能源和能源股、做空美股；其核心判断是，若美国短期内无法迅速化解冲突，局势可能演变为更长期甚至涉及地面行动的对抗，从而进一步加大油市和全球股市的波动风险。

o 市场削减对美联储的降息预期，特朗普：鲍威尔应该立刻降息。

o CME警告：若美国政府介入石油期货市场将引发史诗级灾难。

3、 地缘与风险事件

o 尽管普京曾否认向伊朗提供情报支持，但西方情报界普遍怀疑俄罗斯正通过卫星图像、无人机战术等方式在幕后协助伊朗，帮助其对美国、以色列及海湾盟友实施更精准反击。这反映出俄伊在军事上的深度绑定正在加速外溢，也让中东局势在地区冲突之外，进一步染上大国博弈色彩。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年03月12日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1075.85吨,较上一个交易日减少1.43吨。2026年03月12日现货黄金自5176.15美元/盎司开盘后急跌至5125美元一线，随后震荡拉回最高向上触及5191.77美元/盎司。美盘交易时间持续暴跌至5055美元一线，最终收于5077.94美元/盎司，跌98.33美元或1.9%。

基本面消息，中东局势持续升级，伊朗新任最高领袖强硬表态并誓言封锁霍尔木兹海峡，带动国际油价单日大涨并一度逼近或站上100美元关口，市场对全球能源供应中断和输入性通胀的担忧迅速升温。与此同时，美元指数连续第三个交易日走强，美债收益率继续上行，市场对美联储降息的预期明显降温，甚至开始重新计价“更久更高”的利率环境。虽然地缘风险本身对黄金形成避险支撑，但高油价推升通胀预期、进而压制降息空间，使黄金面临更复杂的宏观环境。

受此影响，黄金周四走出明显的冲高回落行情，避险逻辑一度支撑金价，但随后在美元走强、实际利率抬升和降息预期后移的多重压力下快速转弱，现货黄金盘中一度大跌逾100美元，最终收于5100美元下方。当前黄金的核心矛盾在于，一方面中东战火、油价飙升和全球不确定性增强，本应强化黄金的避险与抗通胀属性；但另一方面，若能源冲击进一步推高通胀并迫使美联储维持高利率，那么无息资产黄金的持有成本就会上升，短线反而容易承压。这也说明，近期金价并不是单纯交易避险，而是在交易“地缘风险”和“高利率压制”之间的拉扯。

市场情绪方面，目前资金呈现出典型的谨慎与分化特征。避险需求并未消失，但更多流向了美元和短端高收益资产，说明市场现阶段更担心通胀黏性和政策转向，而不是单纯押注黄金持续单边上行。与此同时，央行购金的长期逻辑仍在延续，例如智利央行增持黄金储备，显示官方部门对黄金的配置需求并未逆转，这为中长期走势提供了底层支撑。整体来看，短线情绪偏谨慎甚至偏空，交易员正密切关注即将公布的美国PCE数据以及后续美联储表态，若通胀信号继续偏强，黄金可能继续承受波动压力；但若局势进一步恶化，避险买盘仍可能重新回流。

技术分析上，黄金在创出历史高位后出现高位剧烈震荡，说明上方获利了结压力正在释放，短期多空分歧明显加大。5100美元整数关口失而复得的反复拉锯，说明这一带已成为当前短线多头的重要防守区域，而5000美元附近则是更关键的心理与技术支撑，一旦失守，不排除进一步触发技术性抛盘；反之，若金价能够重新站稳5100美元上方并收复前高附近区域，则说明高位整理后仍有再度走强的可能。总体而言，黄金中长期强势结构尚未被完全破坏，但短线已进入高波动、高分歧阶段，走势更容易受到美元、收益率和地缘消息面的共同驱动。

重点数据关注：美国1月核心PCE物价指数年率、美国1月个人支出月率、美国第四季度实际GDP年化季率修正值、美国1月核心PCE物价指数月率、美国1月耐用品订单月率、美国1月JOLTs职位空缺、美国3月一年期通胀率预期初值、美国3月密歇根大学消费者信心指数初值。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。

当日目标区间：黄金中长期强势结构尚未被完全破坏，但短线已进入高波动、高分歧阶段，走势更容易受到美元、收益率和地缘消息面的共同驱动。

2、 原油（XTIUSD）

近期原油市场继续被中东地缘风险主导，伊朗加大对地区石油与运输设施的打击力度，并持续释放封锁霍尔木兹海峡的强硬信号，叠加海湾油轮遇袭、伊拉克部分港口停运、阿曼撤离船只等事件，市场对全球供应中断的担忧迅速升温，推动WTI与布伦特原油大幅拉升，布油期货结算价更是近四年来首次站上100美元。虽然国际能源署计划协调释放约4亿桶战略储备、美国也考虑动用海军护航、临时豁免《琼斯法案》并放松部分海上俄油购买限制，以缓解运输和供应压力，但这些措施更多只能提供短期缓冲，难以从根本上替代霍尔木兹海峡的运输能力。当前油价上涨的核心并不是需求改善，而是供应安全风险和风险溢价快速抬升；只要海峡运输受阻、地区冲突没有明显缓和，油价大概率仍将维持高位剧烈波动，甚至反复冲击100美元关口，同时也会继续给全球通胀和各国央行政策预期带来压力。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，建议逢低做多，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：法国2月CPI月率终值、欧元区1月工业产出月率。

当日内下跌趋势。转折点在1.1545。

交易策略: 在 1.1545 之下，看跌，目标价位为 1.1500 ，然后为 1.1480。

备选策略: 在 1.1545 上，看涨，目标价位定在 1.1565 ，然后为 1.1585。

技术点评: RSI技术指标呈现进一步向下趋势。

4、 GBPUSD

重点数据关注：英国1月制造业产出月率、英国1月季调后商品贸易帐、英国1月工业产出月率。

当日内存在压力，转折点在1.3375。

交易策略: 在 1.3375 之下，看跌，目标价位为 1.3330 ，然后为 1.3305。

备选策略: 在 1.3375 上，看涨，目标价位定在 1.3400 ，然后为 1.3420。

技术点评: 跌破1.3330位置，将会引发下跌至1.3305。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：0.711以上做空，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：上行趋势谨慎追多，带好止损。

三、 总结和展望

当前市场的核心矛盾，仍然围绕中东冲突升级与由此引发的全球能源、通胀和政策预期重定价展开。特朗普政府一边临时放松对海上俄油交易的限制、配合释储与运输豁免来稳定油市，一边又面临国土安全部停摆迟迟无法解决的国内政治掣肘，反映出美国在外部危机与内部财政僵局之间的双重压力。与此同时，霍尔木兹海峡持续受阻、油轮遇袭升级、俄伊关系被怀疑进一步靠拢，都使市场对供应链中断和地缘外溢风险保持高度警惕。全球资产也因此重新定价：油价维持强势，美元和美债收益率上行，市场显著削减对美联储的降息预期，风险资产承压，日元等能源进口国货币面临更大贬值压力，而苹果下调中国区App Store佣金等消息，则更多体现出企业在监管与增长环境中的主动调整。

展望后市，短期市场大概率仍将维持“高波动、强博弈”的运行特征，焦点将继续集中在中东局势是否进一步恶化、霍尔木兹海峡何时恢复通行，以及美国通胀数据和美联储政策信号是否继续偏鹰。黄金方面，虽然中长期支撑逻辑尚未完全破坏，但短线更容易受到美元走强、收益率抬升和降息预期后移的压制，走势或仍以高位反复震荡为主；原油则依旧是当前最强的风险定价核心，只要供应安全忧虑没有明显缓解，价格就很难真正降温，整体仍偏强运行。非美货币方面，欧元、英镑短线偏弱，澳元承压，美元兑日元虽处于上行趋势中，但在高位也需警惕政策口头干预带来的扰动。总体来看，当前市场并非单纯交易避险，而是在交易“地缘升级、通胀抬头与政策收紧预期”三者之间的拉扯，操作上更适合控制仓位、重视节奏，并密切关注突发消息对盘面的快速冲击。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。