ATFX：2月非农报告来袭，市场预期悲观

ATFX：1月份美国非农就业报告大超预期。新增就业人数飙升至13万人，是此前数月结果总和。如果数据真实，意味着美国观经济迎来显著返弹，避险情绪将快速降温。然而，市场人士对数据的准确性持怀疑态度。

导致美国就业市场疲软的因素有两个。其一是人工智能对基础岗位的替代，导致企业缩减用工规模。其二，特朗普激进的移民政策正在打击移民群体的就业积极性。由于这两个负面因素在1月份都未曾出现缓和迹象，所以市场人士怀疑1月份非农就业报告没有真实反映市场状况。

2月份非农就业报告的作用之一，是验证1月份数据是否真实，如果2月份的新增就业人口也在10万人以上，意味着美国的劳动力市场确实在稳步复苏，如果新增就业人数在5万人左右，则美国的就业市场延续疲软态势，1份数据可以忽略.

据主流预期，2月新增非农就业人数为5.9万人，远低于前值13万人，预期较为悲观，不认为1月份的乐观数据会延续下去。2月失业率的预期值为4.3%，与前值持平。

小非ADP是判断大非农公布结果的可靠指标。据周三公布的数据，美国2月ADP就业人数为6.3万人，高于预期值5万人，远高于前值1万人。从公布值和前值的比较来看，似乎今日份非农就业报告将表现靓丽。然而，6.3万人的ADP就业，处于历史数据的相对低位。比如，2024年经常出现20万人以上的就业数据，2025年经常出现10万人以上的就业数据。2026年2月份6.3万人的数据，显然偏低。

▲ATFX图

行情方面，日线级别，EURUSD处于下降通道内部，反弹迹象不明显，关注通道下轨是否会被突破。中期高点为1.2081点，中期低点为1.1576点，中期低点已经在本周被有效突破。下跌波段最低点为1.1529，该点位所在k线有长下影线特征，可能成为新的中期低点。考虑到美元指数目前处于反弹阶段，1.1529成为中期低点的难度较高。

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