FXTRADING 经济数据汇总（亚太区03/05）全球经济动态与货币政策展望：瑞士通胀回升，澳洲经济增长强劲，日本服务业向好与欧元区服务业持续扩张

瑞士通胀小幅回升

瑞士2月份的消费者价格指数出现明显反弹，环比上涨0.6%，略高于市场此前预期的0.5%。尽管年度通胀率仍然维持在0.1%的低位，但从短期变化来看，物价走势已经出现一定上行迹象。对于长期处于低通胀环境的瑞士而言，这样的月度涨幅仍然值得关注，因为它反映出部分消费领域价格正在逐渐回升。

从结构来看，本轮价格上涨并非单一因素驱动。国内商品与服务价格环比上涨0.6%，进口商品价格涨幅更为明显，达到0.8%。住房租金以及航空运输成本成为推动整体物价上行的重要力量，同时酒店住宿和旅游套餐价格也出现上涨。不过，部分食品价格有所回落，例如浆果以及果汁类商品价格下滑，在一定程度上对整体涨幅形成了缓冲。FXTRADING分析认为，瑞士整体通胀环境依旧温和，但月度价格回升显示出潜在的成本压力正在逐步累积，如果这种趋势持续，瑞士央行未来对物价走势的评估可能会更加谨慎。

澳大利亚经济增长超预期

澳大利亚经济最新数据显示，当季GDP环比增长0.8%，不仅高于此前预期的0.7%，也明显高于第三季度的0.5%。按年计算，经济同比增长2.6%，同样超出市场此前预计的2.2%，显示出整体经济活动依然保持较强动能。

本轮增长的特点在于覆盖面较广。19个行业中有17个行业实现产出扩张，说明经济复苏并非集中在个别领域。公共需求和私人需求对GDP增长的贡献基本相当，各自贡献约0.3个百分点。与此同时，家庭消费活动仍然保持韧性，受零售促销活动带动，可自由支配消费环比增长0.4%。在消费保持稳定的同时，居民储蓄率上升至6.9%，创下三年多来的新高，人均GDP同比增长0.9%，达到近几年较高水平。FXTRADING分析认为，澳大利亚经济的韧性可能意味着国内需求仍然高于央行此前的预期，这种情况可能让澳储行在未来政策判断上保持更加谨慎。

日本服务业扩张加快

日本服务业采购经理人指数终值为53.8，较1月份小幅上升，同时也是2024年中期以来的较高水平。数据表明，在需求改善的背景下，企业活动依然维持稳定增长。

更值得注意的是整体经济活动的节奏也在加快。综合PMI指数从53.1上升至53.9，显示私营部门扩张速度达到近三年来最快水平。服务业销售增长明显提速，而制造业表现也保持稳定。随着需求回暖，企业在面对成本压力时开始逐步将部分上涨的费用转嫁给客户，这使得服务价格的上行压力有所增强。FXTRADING分析认为，日本企业将成本压力向终端价格传导的趋势正在逐渐显现，这种变化可能会在未来一段时间内对日本通胀预期产生一定影响。

欧元区商业活动继续改善

欧元区2月份服务业PMI终值升至51.9，高于1月份的51.6，同时综合PMI也上升至51.9，显示整体经济仍处在扩张区间。服务业仍然是支撑整体经济复苏的重要力量。

从主要经济体来看，各国表现出现一定分化。德国综合指数升至53.2，达到四个月以来的最高水平，在区域内表现最为突出。意大利指数为52.1，保持稳健增长，西班牙虽然降至九个月低点，但仍处于扩张区间。爱尔兰经济活动同样保持活跃。相比之下，法国表现略显疲弱，综合指数为49.9，略低于荣枯线。FXTRADING分析认为，欧元区服务业的持续扩张表明经济仍具备一定韧性，在成本压力尚未明显缓解的情况下，欧洲央行短期内进一步降息的空间可能相对有限。