RG 资讯 | 美银最新报告重申未来12个月黄金目标价6000美元

黄金价格仍在尝试站稳每盎司5200美元关口。尽管市场普遍认为年底前金价仍具上行空间，但一家大型投行预计，今年春季或将出现进一步盘整。

近期金价面临一定阻力，不过自1月下旬那轮抛售后强劲反弹，令市场有望以相对稳健的表现收官本月。现货黄金最新报每盎司5174美元左右，月内涨幅已超过5%。

美国银行在最新发布的大宗商品报告中重申，未来12个月金价有望升至每盎司6000美元。但分析师同时指出，随着投资者逐步适应更高的价格水平，短期内黄金可能遭遇一定阻力。

分析师表示，近期一轮波动过后，资金流向的变化值得关注。黄金真正进入加速上涨阶段，通常依赖三大核心买盘力量的同步发力：实物金条和金币需求、各国央行购金以及ETF资金持续流入。

目前已有迹象显示，投资者增加黄金配置的速度正在放缓。因此，预计春季金价可能经历一段偏弱走势。不过，若关税政策不确定性再度升温，这段盘整期或相对有限。

报告指出，除了美国关税政策带来的经济不确定性，市场还在等待美联储对未来货币政策路径给出更清晰的指引。

上月金价出现历史性回调，部分原因在于特朗普提名凯文·沃什接替鲍威尔出任美联储主席。沃什被视为传统央行派人物，其上任有助于维护美联储的政治独立性。但美银认为，从中长期看，这一提名未必如市场抛售所反映的那样对黄金构成利空。

分析师指出，尽管外界对新一届美联储政策走向存在不确定性，多数投资者预期美元将走弱、国债收益率上升。

历史上，美元疲软却伴随金价下跌的情况并不多见，因此更关键的变量在于利率走势。沃什已表达出降低政策利率的倾向，这一立场本身对黄金构成支撑。

与此同时，美银强调，利率只是问题的一部分，美联储还需面对庞大的资产负债表。沃什希望推动缩表，但这一过程可能颇具挑战性。

金融危机之后，美联储大规模购债为商业银行体系注入了充足准备金。若通过量化紧缩继续压缩资产负债表规模，银行体系准备金可能随之下降，进而引发流动性趋紧并波及货币市场。

此外，美联储正尝试缩短其债务投资组合的平均期限，但市场担忧，这可能加大短期债券的再融资风险，同时仍对长期利率形成上行压力。

若上述调整在缺乏财政整顿的背景下推进，并进一步引发对财政赤字的担忧，投资者或将重新加大对黄金的配置力度。