TMGM每日市场2月27日

周五（2月27日）美国总统特朗普再次提出一个想法，称他对进口商品征收的关税或许能够为美国财政部带来足够多的收入，从而在很大程度上取代个人所得税。经济学家和税收政策专家表示，这种情况几乎不可能发生。无党派机构指出，即便按照最乐观的估算，关税每年最多也只能带来5000亿美元左右的收入，但这仍比维持联邦政府运转所需的年度财政收入少约2万亿美元。此外，如果要真正取代所得税，就需要对所有进口商品一律征收约80%的关税。上周五，美国最高法院裁定特朗普利用紧急权力对进口商品加征的关税属于非法行为，这对特朗普政府构成一次重大挫败。但特朗普仍在继续推进相关计划，誓言将依据其他法律授权重新实施关税，迫使其他国家坐到谈判桌前达成贸易协议。然而，尽管特朗普反复强调的观点听起来颇具吸引力，比如关税是由外国支付的，以及关税能够产生足以取代美国人所得税的收入，但这两个前提都不成立。联邦个人所得税带来的收入约相当于国内生产总值的6%至10%，而关税收入从未达到GDP的0.5%。美元指数徘徊至97.80；非美货币分化，澳元兑美元反弹至0.7110，欧元兑美元回落至1.1790附近，离岸人民币到达6.85。现货黄金反弹至5183美元附近，现货白银来到89.50美元附近。原油回调至65.10美元附近。

基本面: 特朗普新的关税计划将使约42亿欧元的欧盟出口商品面临高于欧盟-美国贸易协议中商定的15%上限的关税。特朗普的新政策将把包括奶酪、黄油、部分农产品以及若干塑料制品、纺织品和化学品在内的欧洲出口商品关税提高至高于允许的最高水平。在新的关税制度下，约7%的欧盟出口将高于15%的最高限额。

技术面: 欧元兑美元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴附近扩张。欧盟委员会发言人重申，欧盟产品必须继续享有最具竞争力的待遇，不得在此前商定的明确且全面的上限之外提高关税。

第一阻力位：1.1850 第一支撑位：1.1740

第二阻力位：1.1900 第二支撑位：1.1690

基本面：三菱日联银行表示，如果英国执政的工党在周四举行的戈顿和登顿地区单次选举中失利，英镑可能会下跌。工党曾在2024年的大选中轻松赢得了戈顿和登顿选区。民意调查显示，工党、改革党和绿党之间的竞争态势十分激烈。此外，英国公债收益率正受到密切关注，该计划将在财政大臣向议会提交最新的经济增长和借贷预测之后发布。

技术面：英镑兑美元H4级别下跌反弹，并依旧在48日多空分界下方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。工党若失利，可能会给斯塔默的首相职位带来更大压力，并会加剧工党对自身支持率下滑的担忧，尤其是在5月的地区选举之前。

第一阻力位：1.3540 第一支撑位：1.3430

第二阻力位：1.3590 第二支撑位：1.3380

基本面：市场对日本央行加息路径的疑虑挥之不去，日元兑其他G10及亚洲货币持续盘整。据当地媒体报导，日本首相高市早苗上周与央行行长植田和男会晤时，对进一步加息表达了担忧。澳大利亚国民银行指出，鉴于市场此前预期高市早苗可能会调整货币政策立场，这一最新消息令不确定性重返市场。

技术面：美元兑日元H4级别遇阻回落，但依旧在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。投资者将高度关注高市早苗对两名新任央行委员做出的提名安排。

阻力支撑位：

第一阻力位：156.70 第一支撑位：155.00

第二阻力位：157.50 第二支撑位：154.20

基本面：澳大利亚第四季度商业投资保持强劲，环比增长0.4%，同比增长7.8%。此前第三季度商业投资环比跃升6.4%。澳新银行经济学家表示，近期的数据显示，该国经济当季整体可能增长约0.6%。澳大利亚央行将密切研究GDP数据的强劲程度，鉴于该央行近几周来已明确表示，该国经济正逼近产能限制，并称这是通胀的一个主要来源。

技术面：澳元兑美元H4级别下跌反弹，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱开始在零轴附近扩张。澳大利亚经济持续面临价格压力，市场可能低估了澳大利亚央行在3月加息的风险。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.7150 第一支撑位：0.7060

第二阻力位：0.7190 第二支撑位：0.7020

基本面：周四，黄金价格保持稳定，投资者期望从美伊谈判中获得有关能否缓解地缘政治风险的信号。黄金正试图突破5200美元的阻力位，但本周迄今未能持续上涨，若近期达成地缘政治协议，那么可能会加大金价下跌风险。投资者对第三轮谈判的进展情况十分关注。但不管怎样，目前贵金属市场的不确定性还是相当大。

技术面：黄金H4级别小幅震荡，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。这种看似矛盾的观点揭示了黄金的双重属性，既是地缘政治的避险工具，也是对抗货币宽松和财政扩张的保值资产。

阻力支撑位：

第一阻力位：5207.00 第一支撑位：5170.00

第二阻力位：5225.00 第二支撑位：5150.00

基本面：2026年初至今，油价已不再受供需基本面驱动，而是彻底沦为地缘政治的附属品。尽管美国原油产能在2月份创下新高，但原油仍强行维持在65美元/桶附近。市场普遍达成共识，当前的油价包含至少10美元的地缘风险溢价。EIA预测2026年平均价为58美元，但短期内谈判不确定性将维持波动。

技术面：原油H4级别震荡反弹，但依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。这种行情是高位且脆弱的。每次日内瓦传出进展，油价短线下挫；而一旦特朗普重申10天期限，油价便迅速反弹。

阻力支撑位：

第一阻力位：68.00 第一支撑位：63.00

第二阻力位：70.00 第二支撑位：61.00

基本面：赛富时最新财报继续保持两位数增长，其旗舰人工智能产品Agentforce的商业化进展成为市场关注焦点。不过，多家华尔街投行在肯定AI业务动能的同时，对公司整体收入增速能否明显回升仍持观望态度。财报显示，赛富时第四季度业绩稳健增长，Agentforce产品加速放量。Agentforce季度成交数量超过2.9万笔，环比增长50%。

技术面：赛富时日线级别震荡反弹，并在48日多空分界线上方运行。然而，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。单靠Agentforce的产品周期尚不足以显著提升市场对赛富时的估值，投资者仍希望看到整体收入增速出现加快。

阻力支撑位：

第一阻力位：203.00 第一支撑位：184.00

第二阻力位：212.00 第二支撑位：175.00