DBG Markets盾博:2026年2月24日市场报告

关税冲击与科技股恐慌引发市场广泛避险情绪；道指、纳指及黄金展望

本交易周以一波猛烈的避险浪潮开局，主要受全球贸易政策的突然转向和科技板块突发的焦虑情绪驱动。 这种避险环境的主要催化剂是特朗普政府在贸易上的激进立场，再加上对人工智能（AI）颠覆的担忧，以及上周延续下来的复杂的美国 GDP 和 PCE 数据所带来的负面影响。

转向避险：关税与科技股恐慌

全球市场这一周突然转向严重的“避险 (risk-off)”环境，主要受到从关税到增长担忧再到 AI 恐慌等多重威胁的驱动。

· 关税威胁： 全球贸易战重燃的现实令投资者感到不安。15%的全球统一关税（无需国会批准最多可实施 150 天）的前景，加上潜在的新的“232条款”关税，给全球供应链重新带来了巨大的不确定性。

· 科技板块恐慌： 科技板块正面临对 AI 颠覆的突发信任危机。Anthropic 发布的新 COBOL AI 工具导致 IBM 股价暴跌超 13%，引发了人们对 AI 快速发展将严重“蚕食”传统 IT 咨询和旧有软件收入的广泛恐慌。

贸易混乱与科技股颠覆的结合，加上上周令人失望的 GDP 和 PCE 数据，导致恐慌指数（VIX）昨日飙升超 10%，突破 21.00 关口。 展望今日交易时段，预计浓厚的谨慎和避险情绪将继续主导市场方向。

股市影响：走在危险的钢丝上

这波突如其来的避险浪潮重创了美国股市，传统上具有防御性的道琼斯指数领跌——大跌近 800 点（-1.52%），收于 48,870 点。科技股为主的纳斯达克指数也失守了 25,000 点的关键关口。

展望未来，股市的前景严重偏向下行。随着投资者密切关注本周即将发布的英伟达财报，市场尚未完全对关税的通胀影响或科技收入格局的转变进行定价。不确定性可能会持续存在。

道琼斯指数展望

US30, 日线图

技术面上，道指似乎可能正在构筑经典的“头肩顶”形态。需要密切关注的关键水平是 48,700 点的“颈线”。

如果道指果断跌破该支撑位，可能表明空头已夺取股市控制权。不断累积的恐慌情绪可能引发大范围抛售的多米诺骨牌效应，拖累纳斯达克和标普 500 指数一同下跌。在这一点上，直到关税迷雾散去，股市仍然高度脆弱。

纳斯达克 100 展望

UT100, H4 图表

关于纳斯达克 100 指数 (UT100)，我们的展望与此前所述保持一致。近期在 25,000 点关键关口下方的压力表明，买方仍面临沉重压力。

同时，4 小时图上的短期趋势显示多条移动平均线出现看跌交叉（死叉），表明走势已转为熊市。目前，如果 25,000 点继续作为阻力位，任何上行空间都可能受限。

展望： 对于美国股市，长期趋势依然看涨；除非我们看到引发持续抛售的强劲催化剂，否则交易者在做空时仍应保持谨慎。然而，目前有几个威胁正指向下行。如果这些技术破位得到确认，我们可能会看到美国股市出现更深度的抛售。

黄金展望：终极避险资产

随着股市失血，黄金完美吸收了市场的恐慌情绪。随着投资者争相寻找可靠的对冲工具以应对持续的贸易和科技动荡，这种贵金属飙升了 2.35%。 只要当前的避险浪潮持续存在，黄金仍然是不容置疑的首选避险资产。

XAUUSD, H4 图表

尽管金价可能会在 $5,250 附近面临一些短期的技术阻力，但潜在的避险情绪极大地支持了金价的进一步上涨。

展望未来，黄金的看涨结构依然异常完好。突破后，$5,100 关口已成功从心理障碍转变为坚如磐石的支撑底。

XAUUSD, M30 图表

在日内展望中，$5,150 – $5,170 区域可能为短期走势提供即时支撑。技术面上，守住这些水平上方可能会为黄金提供日内逢低买入的支撑区。

总结：避险情绪或将占据主导

我们正处于一个关键时刻，避险情绪已牢牢占据主导地位。关税不确定性、AI 驱动的科技恐慌以及滞胀风险的强效结合，已经结构性地改变了近期市场格局。

目前，防御性头寸至关重要。密切关注道指 48,700 点的颈线以及纳指 25,000 点的阻力位，以衡量股市回调的严重程度，而黄金企稳在 $5,100 上方的能力则证实了其持续的避险主导地位。