【FP Markets澳福】澳大利亚最新通胀数据即将出炉：加息之痛即将到来？

澳大利亚储备银行在本月初的上次会议上，董事会一致投票决定将现金利率上调 25 个基点，从 3.60% 上调至 3.85%，但态度谨慎。

在我看来，这次会议既体现了鹰派的意图，又展现了审慎的克制，这表明尽管央行认真对待控制通胀压力，并且这是其首要关注的问题，但它并没有明确承诺采取激进的紧缩措施，未来的行动将取决于即将公布的数据。

本周三格林威治标准时间凌晨12:30将公布澳大利亚1月份CPI通胀报告，这是央行加息后的首份报告。市场参与者将密切关注这份报告，以判断澳储行近期的加息是一次性举措，还是未来政策走向的预兆。

就业数据保持稳定；价格压力是关键因素

即将公布的通胀数据紧随澳大利亚1月份的就业报告之后，该报告显示劳动力市场依然相对紧张。尽管市场预期失业率将升至4.2%，但实际失业率仍维持在4.1%，与2025年5月的水平持平，凸显了市场的韧性。职位空缺数量也居高不下，是长期平均水平的两倍。

就业人数变化数据显示，新增就业人数为17,800人，低于12月份的65,200人。然而，值得注意的是，这仅反映在参考周内从事任何形式有偿工作的人数。如果深入分析，你会发现兼职工作减少了32,700人，因此可以说，这17,800人的增长是由全职岗位的增加（50,500个）推动的。

鉴于失业率低、工资增长缓慢以及物价压力仍然居高不下，澳大利亚储备银行还有一些工作要做。

周三会发生什么？

如下方伦敦证券交易所集团（LSEG）日历所示，经济学家预计去年同期总体通胀率将从12月份的3.8%下降3.7%，但澳大利亚储备银行（RBA）仍认为这一水平过高。经调整后的去年同期平均消费者物价指数（CPI）预计也将维持在3.3%不变。

根据西太平洋银行经济研究团队的最新研究报告，他们预测年度总体利率将回落至 3.6%，但与截尾均值的共识中位数一致。

我想补充一点，我们预计电价会有一些反弹，因为政府的能源补贴将于1月份到期。这意味着消费者的电费账单将恢复到其基本价格，据西太平洋银行预测，这可能会导致电价上涨高达5%。关键在于，考虑到这应该是一次性上涨，因此这可能只是一个误导性的因素。

澳元上涨过度

这份通胀报告发布之际，澳元正处于过度上涨状态；自去年4月以来，澳元兑七国集团其他货币一路飙升。此外，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新的仓位报告，澳元目前仍是过度上涨幅度最大的货币之一。

根据期货市场，投资者预计 3 月份的会议加息幅度仅为 5 个基点，5 月份约为 17 个基点，到年底总共将加息 37 个基点。

如果通胀高于预期，市场可能已充分消化5月份加息25个基点的预期，这自然会提振澳元。然而，鉴于澳元目前的走势，我并不建议贸然入场。话虽如此，根据澳元/纽元的技术面来看，突破1.1800纽元后仍有进一步上涨的空间，上方阻力位在1.1960纽元附近。

然而，鉴于澳元目前过度扩张，我更倾向于在数据远低于预期时进行交易，这样可以促使交易员平仓，因为市场会逐渐消化今年部分收紧的预期。如果澳元跌破1.1800新西兰元，空头可能会增持。但需要注意的是，澳元/纽元交叉盘目前仍处于上升趋势中。因此，如果您考虑在本周数据不及预期时做空，请务必牢记这一点，尽可能将风险控制在盈亏平衡点，并设定较窄的目标位。

结论

无论周三公布的数据如何，澳大利亚储备银行已经明确表示，没有预设的路径。

每项决定都将根据其具体情况做出。但根据最新会议纪要，鉴于通胀率预计在2028年之前将保持在2-3%的目标区间之上，且就业风险有所降低，因此，举证责任完全在于通胀数据。除非通胀率出现显著的下行意外，否则澳大利亚储备银行不会有理由采取克制措施。