【BCR国际金融快讯】前日本央行委员：4月才是加息窗口，3月行动为时过早

前日本央行审议委员安达诚司近日表示，日本央行更可能在4月会议上利用届时可获得的大量新数据作为加息契机，而对当前市场热议的3月行动预期不予理会。这一表态为市场对央行短期内政策走向的猜测提供了新的观察视角。

安达诚司在接受采访时明确指出：“3月加息将伴随一定风险，因为其依据更多是预期而非确认。到4月时，我们将掌握大量新数据，可用于验证底层通胀是否真正改善。”他的观点与当前市场的普遍预期趋于一致，即植田和男行长领导下的央行委员会可能在春季采取进一步行动，这比去年12月加息后多数经济学家的预测时间点更早。

关于政治因素对货币政策可能产生的影响，安达认为，尽管有人担心首相高市早苗胜选后可能干扰央行政策正常化进程，但她不太可能直接阻挠加息。他分析称：“高市似乎对市场走势变得极为敏感。如果她公开要求央行维持利率不变，市场可能做出的反应恰恰是日元贬值，这反而与她的期待背道而驰。”植田和男周一也表示，在与首相胜选后的首次会谈中，对方并未就货币政策提出任何具体要求。

当前日本央行内部已接连释放政策调整信号。在去年12月将利率提升至0.75%的三十年来高位后，多位委员暗示更多加息已在酝酿。其中，立场较为鹰派的委员田村直树上周在演讲中明确表示，春季可能成为进一步行动的时机窗口。

央行决策的关键考量因素之一是正在进行的年度春季薪资谈判。大型企业的薪资统计结果要到3月23日才能完全揭晓，安达认为，这意味着3月19日结束的下次货币政策会议显然为时过早，难以充分评估其对通胀的实际影响。而等到4月27日至28日的会议时，央行委员将不仅掌握完整的薪资谈判结果，还能参考当月发布的最新季度短观调查（涵盖企业与家庭信心），同时央行也将发布最新的季度经济展望报告，为全面评估经济形势和通胀前景提供充足依据。

安达诚司的央行审议委员任期已于去年3月结束。他回忆称，在任期间委员会内部对加息始终持高度谨慎态度，主要担忧重回通缩的风险。但离任后，他明显感受到央行在加息立场上发生了转变。“日本央行在加息上似乎变得更为主动，”安达表示，“他们不再只强调1%至2.5%这一中性利率区间的下限，这可能与希望预留未来政策空间有关。”

对于未来的加息路径，安达预测，考虑到日本潜在经济增长率约为0.5%，央行可能再加息两次，将政策利率提升至1.25%左右后暂停脚步。这一终点略低于彭博调查中经济学家普遍预测的1.5%水平。尽管周一官方数据显示日本去年四季度GDP年化环比仅增长0.2%，远低于市场预期的1.6%，但安达认为，考虑到潜在增速水平，这一经济表现并不令人意外。他强调：“一旦利率回升至1.25%左右，日本央行将真正回归正常货币政策的起点，意味着告别过去长期应对通缩的特殊政策阶段。”