EE TRADE易投：黄金无利空突发跳水近200美金，多头集体抛售成核心推手

昨日国际黄金市场走势呈现鲜明分化，白盘全天维持窄幅区间震荡整理，多空双方博弈温和，波动幅度受限，市场情绪整体平稳，并未显现明显的单边行情信号。然而进入凌晨时段，黄金突然迎来短线急跌行情，伦敦金现从5070美元/盎司附近快速下探，最低触及4878美元/盎司，短线跳水幅度接近200美金，行情波动剧烈，引发市场广泛关注。值得注意的是，此次黄金大幅跳水并无任何突发利空消息支撑，既无美联储政策转向、地缘政治冲突升级等负面扰动，也无不及预期的经济数据落地，纯粹是市场多头资金集体抛售引发的阶段性行情异动。

白盘震荡蓄势 凌晨突发急跌

回顾昨日行情，黄金白盘始终处于区间震荡格局，交投重心相对平稳，多空双方均保持谨慎态度，未出现大规模资金进出迹象。从盘面表现来看，伦敦金现围绕5050-5080美元/盎司区间窄幅波动，最高触及5072美元/盎司，最低下探至5048美元/盎司，波动幅度仅24美金，成交量温和萎缩，反映出市场在关键价位前的观望情绪浓厚。

但这种平稳格局在凌晨被彻底打破，黄金多头资金突然集中离场，大量卖单集中涌现，引发短线踩踏式下跌。行情从5070美元/盎司附近快速下行，短短一小时内跌幅超150美金，随后小幅企稳于4878美元/盎司附近，截至昨日收盘，黄金小幅反弹但仍维持在4900美元/盎司下方，未能修复大部分跳水跌幅。截至2月13日亚市早盘，伦敦金现交投于4983.16美元/盎司附近，虽有反弹但仍未完全摆脱此次跳水带来的影响，国内黄金T+D同步承压，最新报价1108.5元/克，较前一交易日下跌16.55元/克。

无利空扰动 多头抛售是核心诱因

EE TRADE易投分析指出，此次黄金无利空突发跳水，核心原因在于多头资金集体抛售，背后主要受两大因素驱动，并非市场趋势反转的信号。

一方面，前期高位套牢盘压制，主力资金无意释放套牢筹码。回顾近期黄金走势，此前黄金曾冲高至5100-5300美元/盎司区域，该区间积累了大量多头买盘资金，目前多数处于被套状态。从市场逻辑来看，主力资金不会轻易拉升金价，将这部分套牢盘释放出来，否则会面临巨大的抛压压力，增加自身操作成本。因此，在黄金反弹至5070美元/盎司附近、接近套牢盘区域下方时，主力资金率先启动抛售，带动中小散户多头跟风离场，形成集体抛售的局面，这也是此次跳水的重要推手之一，与前期5100-5300区间套牢盘密集、反弹乏力的市场特征高度契合。

另一方面，国内春节假期临近，投资者提前获利了结规避持仓风险。当前国内投资者即将迎来春节长假，国内黄金市场（包括黄金T+D、沪金期货等）将进入长达十天的休市期。结合近期黄金市场表现来看，波动幅度持续加大，单日涨跌超100美金的行情频繁出现，市场不确定性显著提升。对于国内投资者而言，长时间休市意味着无法及时应对国际黄金市场的突发波动，持仓风险大幅增加——一旦休市期间国际黄金出现大幅涨跌，国内投资者无法及时平仓止损或止盈，可能面临巨额亏损。在此背景下，大量国内投资者选择提前兑现前期盈利，主动抛售手中黄金持仓，规避假期休市风险，这部分抛售资金进一步加剧了黄金的下跌幅度，成为此次多头集体抛售的重要助力，这也与节前资金落袋为安、离场避险的市场规律相符。

后续走势展望 警惕短期震荡加剧

EE TRADE易投认为，此次黄金跳水属于阶段性资金异动，而非趋势性反转，核心逻辑是多头集体抛售引发的短线调整，而非利空消息驱动的单边下行。从当前市场环境来看，黄金长期支撑因素并未改变，全球央行持续购金、“去美元化”趋势推进等长期逻辑仍在发挥作用，为黄金提供了坚实的底部支撑，此次跳水更多是前期获利盘了结与假期避险情绪叠加的结果，随着抛售压力的逐步释放，黄金