TMGM：美国国家经济委员会主任预警非农就业增长将缩水，但生产率正飞速上升！

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TMGM集团报道，美国国家经济委员会主任哈塞特表示，随着人口增长放缓，预计未来几个月美国就业增长数字将会下降，这与目前的高GDP增长是一致的。如果看到一系列低于以往的数字，不必感到恐慌，因为人口增长正在下降，而生产率增长正在飞速提升。

预定于周三发布的1月就业报告预计将显示雇主增加了7万个就业岗位，失业率预计将稳定在4.4%。该报告还将包含历史修正数据，预计将显示截至2025年3月的一年内，非农就业增长将面临大幅向下修正。每月为保持失业率稳定所需的就业增长速度比拜登时期要低得多。然而，GDP增长非常强劲，预计到年底增长率将达到4.0%，全年整体增长率为3.0%。BMO资本市场首席美国经济学家表示，今年的年度基准修正将比往常更具影响力。目前劳动力市场似乎正处于净就业增长与就业流失之间的刀刃边缘。

该报告由劳工统计局制作，原定于2月6日发布，但因政府部分关门而推迟。在发布每年的1月就业报告时，劳工统计局会根据季度就业和工资普查这一更准确但滞后的数据，对就业增长进行基准调整。除了调整截至2025年3月的就业水平，该机构还将发布去年各月的修正后就业变动。

去年，劳动力市场被认为在逐渐走弱，经济学家将其描述为低招聘，低裁员的环境。但此次修正可能表明，招聘活动的放缓程度比此前想象的还要严重。这可能会改变美联储对劳动力市场的看法。鲍威尔近期将其描述为表现出稳定迹象，虽然他承认就业增长可能被高估，但认为经济形势足够稳健，目前可以维持利率不变。然而，美联储理事沃勒持有不同意见。沃勒在解释为何在1月会议上投下减息票时表示，修正数据可能会显示去年就业增长几乎为零。

行情解读：

美元指数4小时级别遇阻回落，MACD双线和量能柱在零轴下方缩量。上周的数据支持美元回调。美国企业宣布的1月裁员人数创下大衰退以来同期的最高纪录，而12月的职位空缺数也跌至2020年以来的最低水平。

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