ETO Markets 市场洞察｜谈判刚结束，美国就翻脸！油价将何去何从？

新一周开盘，美国 WTI 原油价格表现偏弱，市场对美伊关系缓和的预期削弱了此前计入油价的部分地缘政治风险溢价。随着中东地区军事冲突概率下降，原油供应遭遇严重扰乱的担忧有所缓解，油价在亚洲时段一度下探，但随后自低位回升，目前围绕 63 美元附近震荡，日内跌幅超过 0.5%。

谈判取得进展，市场情绪缓和

上周五，美国与伊朗围绕伊朗核计划问题举行了长达八小时的间接谈判。尽管双方在议程设置上仍存在明显分歧，但会谈最终达成继续通过外交渠道推进磋商的共识。伊朗外长表示，此次会谈是在良好氛围中进行的“良好开端”；美国总统也评价谈判“进展非常顺利”，并确认本周初将举行新一轮会晤。这一系列表态在短期内缓和了市场对中东局势升级的担忧情绪。中东作为全球最重要的能源供应中心之一，其局势变化始终是影响油价的关键变量。谈判进展降低了军事对抗风险，使此前支撑油价的风险溢价出现松动，成为本周初油价承压的主要原因。

制裁措施再启，下行空间受限

然而，市场的乐观情绪很快受到新的限制因素影响。就在谈判结束数小时后，美国宣布对伊朗的石油和石化贸易实施新一轮制裁。这一举措提醒市场，美伊关系的缓和仍然有限，政策风险依旧存在，从而抑制了油价的进一步下行空间。此外，美元整体走弱也在一定程度上为油价提供支撑。由于原油以美元计价，美元回落往往有利于提升非美元经济体的购买力，吸引部分逢低买盘介入。WTI 原油在亚洲时段于 62 美元中段附近获得支撑后反弹，反映出下方仍存在一定承接力量。

技术面分析：区间震荡格局延续

从日线结构来看，WTI 原油在上月冲高至 66.25 美元附近后未能有效突破，随后进入技术性回调阶段。目前价格回落至 63 美元附近，整体仍运行在中期震荡区间内。下方支撑方面，63.00 美元构成第一关键支撑位，该位置为近期多次收盘密集区，同时也是短期多空分水岭。若该位置失守，第二支撑位关注 62.00 — 62.20 美元区间，该区域对应前期回调低点，一旦有效跌破，可能加速下行，打开进一步回落空间。上方阻力方面，64.50 美元为短线第一阻力位，该水平叠加短期均线压制，限制反弹空间。若油价反弹站稳该位置，进一步阻力位将指向 65.80 — 66.25 美元区间，该区域为前期阶段性高点所在，也是当前调整结构的关键压力带。

ETO Markets 观点

ETO Markets 认为，美伊谈判释放的缓和信号正在压缩油价中的地缘政治风险溢价，但制裁政策与中东结构性不确定性仍限制油价下行空间。在供需基本面未出现明显改善的情况下，油价难以重拾单边上行趋势，短期更可能呈现高位回调与区间震荡并存的格局。对于市场而言，外交进展的连续性及政策执行力度，将成为决定油价下一阶段走势的核心变量。投资者需密切关注相关动态，并结合技术面关键位置灵活应对市场波动。