【黄金专题】多重利多共振 黄金表现强劲

美联储按兵不动 独立性遭挑战

美东时间1月28日（北京时间1月29日凌晨），美联储公布利率决议，宣布维持政策利率在3.5%至3.75%区间，基本符合市场预期。12月公布的点阵图预测，2026年年底的联邦基金利率为3.25%至3.50%，这意味着美联储成员在去年12月议息会议期间预计今年仅会有1次降息。

本次议息会议以10票赞成、2票反对通过决议。沃勒和米兰两位美联储理事因支持降息25个基点而投出反对票，这主要受到政治因素的干扰。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，建议其继任者远离政治。这从侧面反映出当前特朗普政府确实在干预美联储的独立性，这一点可从近期特朗普持续炒作即将公布下一任美联储主席人选的言论得到印证。

综合来看，市场倾向于押注后续美联储政策取向趋于宽松，围绕下一任美联储主席的鸽派预期有所升温，这强化了黄金的吸引力。

中东存不确定性 避险情绪升温

本月，美国总统特朗普因格陵兰岛宣布将对8个反对他收购格陵兰岛计划的国家加征关税，欧洲多国表示将予以强烈反击，地缘政治因素引爆市场。特别是欧洲多国开始大幅抛售美债。如今，特朗普与北约就格陵兰岛问题达成框架协议，虽然市场风险偏好有所修复，但美国10年期美债收益率延续上行态势，暗示市场抛售美债的行动并未结束。

美国与委内瑞拉的关系依旧紧张，美国国务卿卢比奥表示，特朗普政府准备动用武力，以确保委内瑞拉能在最大程度上与美国合作。此外，美国和伊朗的关系存在激化的风险。在美国和伊朗就限制伊朗核计划和弹道导弹生产进行的初步讨论未能取得进展后，美国总统特朗普正在考虑对伊朗发动新的重大打击，包括对伊朗领导人和被认为应对伊朗国内抗议事件死伤负责的安全官员发动空袭，以及打击伊朗核设施和政府机构。

美元信用缺失 央行延续购金

特朗普的一系列行为令全球对美元的信任不再，多国央行继续将美元兑换成黄金。美元在全球外汇储备中所占比重不断下降，而黄金储备比例则明显上升。

中国央行持续增加黄金储备，已连续14个月增持。波兰央行去年增持了102吨黄金，并表示今年将继续增持150吨，使黄金储备达到700吨。

智昇研究资深分析师辰宇认为，当前黄金市场存在多重利好因素，驱动黄金牛市的核心因素并未改变，黄金价格大概率将延续上涨态势。

从技术面来看，周线显示行情大幅走高且收大阳线，表明多头趋势强劲。指标方面，20日和62日均线延续上行且有加速迹象，多头趋势明显。黄金价格有望在今年第一季度冲击上方6000美元关口。

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