MDM每日早评及分析 - 2026年2月2日

美元指数

美元指数上周呈现先急挫后反弹并收复绝大部分失地，但仍然有望连续第二周下跌，周初急挫至四年低点的95.56, 周末前反弹上97.10上方附近。因为地缘政治紧张局势加剧和华盛顿政策变化影响了投资者对储备货币的信心。同时，特朗普表示他将在周五早上宣布他选择的美联储主席人选，此前他对鲍威尔施加了数月的压力，要求其更积极地降低借贷成本。在其他方面，白宫和参议院民主党达成了一项临时协议，以避免美国政府关门。本周早些时候，美元在特朗普对其疲软表示不太关心后触及四年低点，随后财政部长斯科特·贝森特重申了美国对强势美元政策的承诺。另一方面, 美国总统特朗普与参议院民主党达成了一项协议，可能避免政府停摆，并为限制政府移民打击措施的谈判争取更多时间。目前尚不清楚众议院在参议院通过这些拨款法案后能多快处理这些法案。关门截止日期为周五午夜。美元汇率暂时企稳回升。

美元指数上周呈现加速下行态势后反弹，周内从97.34跌至95.56再反弹上97.10上方，中期弱势格局仍未改变，短期虽处超卖有反弹需求，但趋势未改。日线图显示, 连续收阴，如跌破 97.00 中期支撑后下行空间打开，均线系统空头排列，高点下移、低点刷新，中期下跌结构完整。RSI 进入超卖区间，存在技术性修复需求，但无明显底背离，反弹难改中期弱势。MACD零轴下方死叉，空头能量柱空头主导，虽有缩量迹象，但未出现金叉，反转信号不足。一旦再次跌破 97.00{整数关口}-97.22{9曰简单移动平均线}，可能开启新一轮下行走势。短线而言. 市场心理关口的96.00为当前首要支撑, 跌破则中期延续下行，并下探95.56{上周低点}, 甚至95.00{整数关口}水平。若意外突破 97.00{整数关口}并站稳，或因美联储政策偏鹰、风险事件避险等因素，短期转为震荡，但中期弱势难逆转，需突破 97.40{10日简单移动平均线},以及98.00整数关口} 才可能缓解。

今天可考虑于97.25附近做空美元指数 ; 止损 : 97.37 ; 目标: 96.90 ; 96.80

WTI 现货原油

WTI原油上周有望实现自2023年7月以来的最佳月份，最高见66.24美元/桶, 受到地缘政治风险溢价上升的支持。美国与伊朗之间的紧张关系重新引发担忧，此前美国总统唐纳德·特朗普呼吁伊朗参与核谈判，而德黑兰则警告将采取报复措施。市场关注这些紧张局势对霍尔木兹海峡航运的潜在影响，该海峡是伊朗与阿拉伯半岛之间的狭窄通道，对全球能源流动至关重要，油轮每天通过该海峡运输原油和液化天然气。本月早些时候，油价还受到委内瑞拉的地缘政治紧张局势、哈萨克斯坦的生产中断、美国的生产冻结以及美国对俄罗斯石油购买的限制收紧等因素的支持，这些因素使得尽管预计供应过剩，今年迄今价格仍然上涨。另外, 华尔街主要投行上调原油全年价格预期，显示油市定价逻辑正在发生变化。在全球供应增长预期未改的背景下，中东地缘不确定性成为推动油价上行的核心因素。美原油日线图形显示，价格在关键支撑区域企稳反弹，技术面与情绪面形成共振，短期风险溢价重新主导市场。

上周WTI 现货原油呈强势突破后高位震荡走势，周内从 60 美元上方一路冲高至 66.24美元附近，周末前回落至 65.50 美元左右，整体多头格局确立但短线有修正需求。从日线图显示, 连续三日收大阳线，油价重心稳步上移，均线系统呈多头排列，100 日均线上穿 200 日均线，形成 “金叉”，中期上行趋势明确。周未前出现高位回落，属于强势上涨后的技术性修正，形态上有旗形中继雏形，需关注旗形下沿（63-62.5 美元）支撑有效性。100/200 日均线金叉短期均线支撑中期趋势向上，RSI短线支撑有效处于70附近, 中期多头未衰竭，短线需修正。而MACD金叉，动能增强零轴上，柱体扩张高位拐头，动能减弱中期看涨，短线回调风险上升。地缘风险溢价与库存下降支撑油价，技术面多头共振，短线而言, 上周末回撤属正常修正，若守住 61.94{200日均线}-61.00美元{整数关口}支撑，调整后大概率重启上行；若升上周高位的破65.25美元，或回归至 68-70美元区间震荡。

今天可考虑于65.35附近做多原油 ; 止损 : 65.20; 目标: 66,70 ; 66,90

现货黄金

现货黄金上周一度飙升至5,598美元/盎司的历史新高，但随后急转直下，一度下跌逾5%，触及4,942美元的盘中低点，其后反弹上5,100美元上方,再掉头下跌至4,682美方, 黄金在周五暴跌超过10%，终见每盎司4,850美元收盘，因为获利回吐引发了贵金属的广泛回调。这一下降紧随其后的是周四金价飙升至创纪录的5,608美元，尽管如此，价格仍有望实现连续第六个月上涨，并且是自1980年代以来的最佳表现，这一切都受到经济和地缘政治不确定性加剧以及美元持续疲软的推动。在特朗普总统签署行政命令对向古巴供应石油的国家商品征收关税后，地缘政治风险依然高企，这一举动给墨西哥施加了压力。中东的紧张局势也加剧，特朗普敦促伊朗进行核谈判，而德黑兰则警告将进行报复，并誓言迅速回应。在货币政策方面，特朗普表示他已提名前美联储理事凯文·沃什担任下一任美联储主席，结束了对美国货币政策未来领导层数月的猜测。此外，全球最大黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust的持仓量已升至近四年高位，现货金本月迄今上涨约24%，有望创下1980年代以来最佳月度表现，这得益于持续的地缘风险溢价。

上周,现货黄金呈 “冲高 - 暴跌 - 震荡修复” 的极端走势，周内创 5598美元 / 盎司历史新高后因获利了结与政策预期转向引发剧烈回调，技术面短期超买风险释放，中期多头结构仍存但需震荡整固。上周中录得 “长上影 + 长下影” 的超级过山车 K 线，显示多空分歧极度放大，周末前延续回调，价格跌破短期均线，短期多头动能减弱。技术指标之RSI 从超买区间（89）快速回落至 (54)，MACD 红柱缩短，有形成死叉迹象，上行动能显著衰减。至于均线方面：价格仍在 20 日、50 日、100 日、200 日均线之上，均线系统保持上行排列，中期多头趋势未被完全破坏。从短期观察大概率维持 4,769.20{20日均线}-5,451 美元{上周五高点}区间震荡，消化利空与超买风险，等待新的方向指引。中期：若守住 4,772{1月22日低点},和4.769美元{5日均线}区域，震荡整固后有望重启上涨；若跌破则可能进一步下探4,475美元{ 50 日均线}，中期趋势转弱。故下行支撑在4,224美元{50 日均线}，破位进一步见4,000美元{市场心理关口}。上行方向, 首个阻力位置在5,000 美元（市场心理关口）, 然后是5,451 美元{上周五高点}, 以及前期高点的5,598美元水平。

今天可考虑于4,840附近做多黄金 ; 止损 :4,830 ; 目标: 4,890 ; 4,920

美元/日元

日元在上周一度跌至自去年10月以来低点152.10附近，但仍有望实现自八月以来的首次月度上涨，因为干预的讨论将该货币推至四个月来的高点，尽管中央银行的数据表明当局尚未正式采取行动。本月 日元上涨近2%，自一月低点以来上涨了多达4.6%。最近的反弹最初是由于纽约联邦储备银行对美元/日元进行了利率检查的报道，这引发了对美日可能联合干预货币的猜测。然而,美国财政部长斯科特·贝森特驳斥了此类报道，重申美国维持强势美元政策。尽管如此，交易员们对日本当局单方面干预的可能性仍持谨慎态度，此前当地官员发出了一系列口头警告。在经济方面，日本的零售销售在十二月意外下降，而工业生产的下降幅度低于预期。另外, 市场对美日协调干预以强化日元的预期可能会阻止看跌交易者进行激进的押注。此外，基于美国总统特朗普的关税威胁和地缘政治风险的贸易不确定性可能会限制避险日元的损失。另一方面，由于对美联储独立性的担忧以及美国利率降低的前景，美元缺乏看涨信心。这在进一步布局美元/日元涨势之前需要保持一定的谨慎。

上周美元兑日元先大幅下探，随后震荡整理，整体呈冲高回落再企稳反弹的态势，周线大概率收带长下影的阴线，技术面多空博弈加剧，短期区间震荡特征明显。日线呈现震荡格局，价格运行于5日均线153.77附近，显示短期震荡整理特征明显, 5日, 10日均线缠绕，方向不明，多空力量相对均衡。RSI指标在38.5区间，无超买超卖信号；MACD 指标在零轴附近，红色动能柱与绿色动能柱交替出现，动能转换频繁，趋势方向暂未明确。100日简单移动均线继续上升至153.98，而该1货币对则保持在其下方，使短期走势在整体上升趋势下显得沉重。突破这一动态阻力位将稳定前景。从159.13的高点到152.07的低点的38.2%的费波纳奇回撤位154.77应限制初步反弹。若日收盘高于后者，将改善复苏形态，并可能在动能正常化时延续涨幅至155.78{70日均线}，以及156{整数关口}区域, 而未能突破上述阻力位将限制反弹并保持谨慎偏向至153.00关口。破位见152.48{保力加下轨线}, 并进一步下试151.54{去年10月29日低点}

今天可考虑于155附近做空美元 ; 止损 : 155.20 ; 目标: 154.30 ; 154.40

欧元/美元

欧元/美元上周冲高回落，周初延续前期强势冲高至1.2082，随后承压回落，围绕1.1850关口震荡，美元短期走强压制欧元。上周末前吸引了新的卖盘，此前一天的价格波动较大，并重新测试了1.1900以下的水平。欧元跌至1.19美元，回落至本周早些时候接近2021年6月的高点，因美元走强对该货币施加压力，此前美国财政部长斯科特·贝森特的言论降低了市场对美国干预外汇市场的预期。与此同时，美联储如预期保持利率不变，主席鲍威尔暗示利率可能会在一段时间内维持不变。在欧洲，欧洲央行政策制定者马丁·科赫警告称，欧元进一步走强可能会促使央行恢复降息。市场适度提高了对夏季政策行动的预期，7月降息的隐含概率从之前的约15%上升至约25%。欧洲央行定于下周决定货币政策，普遍预计将维持利率不变。2025年第三季度，欧元区经济增长0.3%，而12月通胀率降至1.9%。

上周欧元兑美元先扬后抑，周初延续前期强势冲高至 1.2082，随后承压回落，围绕 1.1850关口震荡，美元短期走强压制欧元。但欧元区经济韧性及美欧利差收窄等基本面因素仍对欧元有支撑，多空博弈激烈。日线级别 5 日、10 日、20 日均线呈多头排列，汇价虽回调但仍在均线上方运行，中长期多头结构未被破坏, 为汇价提供一定支撑。MACD 均在零轴上方，表明多头动能减弱，不过趋势性动能尚未衰竭。RSI (14) 从周初超买区间回落至中高位，趋近中性区间，显示短期多头力量衰减，市场进入高位换手阶段，暂无明确反转信号。另外, 汇价自 1.1576 形成阶段性低点以来的上升通道保持完好，本周回调更偏向上涨途中的节奏修正，只要 1.1850 支撑不被有效跌破，上行趋势仍有延续可能。初步支撑在1.1850为短期多空分水岭，1.1850是上周初起涨点附近支撑。然后是1.1748水平。 阻力方面, 1.1950 是短期反弹关键位，1.2000 为心理关口，而1.2081 为前期高点。

今天可考虑于1.1840附近做多欧元 ; 止损 : 1.1830; 目标: 1.1890 , 1.1900