【每日策略】本月按兵不动 降息空间有限

黄金小时图

黄金方面：

隔夜黄金再下一城，价格直逼5200美元一线，美联储不降息的预期也不能阻止黄金上涨的脚步。

结合各方信息来看，本月美联储降息的概率很小，今年美联储降息的空间也有限，美国今年GDP增速为2.4%，明年为2.2%，均高于美联储通常认定的潜在经济增长水平。CPI则有进一步上升的可能，预计将在今年年底达到2.7%，调查显示，美国经济衰退概率从12月的30%降至23%。

智昇研究市场策略师鹏程认为，理论上来讲不降息利于抑制通胀，但可能使得就业市场进一步变冷，同时也会使得美联储与特朗普的关系进一步恶化，将增加不确定性风险。

技术面：

黄金日线连续收阳线，但有加速的迹象，要做好风控。1小时周期价格向上突破震荡平台，短线大概率继续震荡上行，日内可关注5140美元一线的支撑。

原油小时图

原油方面：

隔夜国际油价继续小幅上行，价格创下近期新高，地缘风险带来的买盘成为油价短期最强支撑。

IMF预测，2026年世界经济将增长3.3%，较去年10月预测值上调0.2个百分点，2027年将增长3.2%。世界银行将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，较2025年6月预测值提高0.2个百分点。若世界经济能够超预期复苏，全球原油消费前景也会得到一定的改善，对稳定油价有着很大的积极意义。

但供应端依旧不太乐观，预计今年全球原油日均供应量较需求量高出369万桶，较此前报告的过剩规模略有收窄，全球原油供应将日均增长250万桶，达到1.087亿桶，也就是说，全球原油库存还会继续上升。

技术面：

原油日线已经摆脱下降通道，低点和重心明显上移，价格站上长期均线，但前期高点压制明显，短线可能以震荡为主，可关注下方60.40美元一线的支撑。

铜方面：

铜日线收小阳线，形成箱体震荡，大概率还有新高。1小时周期调整结束，低点上移，日内大概率震荡上行，可关注下方7.85美元一线的支撑。

日经225方面：

日经225日线收大阴线，形成反包，高点下移，中线可能已经见顶。4小时周期高低点呈收敛状态，短线可能形成对称三角形，日内可关注上方53210一线的压力。

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