【指数专题】关税风云再起 美股风声鹤唳

今年年初，特朗普突然对委内瑞拉发起军事行动，一场地缘博弈就此拉开帷幕。随后，他以夺取格陵兰岛控制权为目标，威胁对丹麦、德国、法国等八个欧洲国家加征关税，这引发了投资者的担忧情绪，导致美股波动加剧。尽管1月21日特朗普表示暂时不加征关税，但近期的一系列事件表明，全球格局的动荡程度加剧，美股被巨大的不确定性所笼罩。

地缘冲突升级 风险资产遭到冲击

特朗普对格陵兰岛的觊觎是此次关税风波的导火索。格陵兰岛蕴藏着丰富的稀土等矿产资源，且具备北极航道价值，被特朗普视为美国的“核心国家安全利益”。特朗普上周表态，由于欧洲反对“收购”格陵兰岛，将对欧洲的八个国家加征关税，税率从10%提高至25%，直至达成协议为止。

这一言论不禁让人回想起去年4月的关税战，当时特朗普对全球贸易伙伴大幅提高关税，致使全球供应链遭受巨大冲击。加征关税对美股的影响十分深远。首先，出口企业的盈利将直接受到影响，欧洲是美国汽车、科技、农产品和能源的重要出口市场，高额关税会使美国对欧出口企业面临成本大幅增加和订单流失的双重困境。此外，地缘风险也会使资金流向发生改变，风险资产加速撤离，转而投向更安全的避险资产，美股波动率指数（VIX）一度攀升至18以上。

美联储换帅在即 政策立场值得关注

现任美联储主席鲍威尔将于今年5月结束任期，但其美联储理事任期要到2028年才结束，卸任后是否继续留任美联储理事成了悬念。近半年来，特朗普不断向鲍威尔施压，意在加快降息步伐，同时他还表示，美联储主席继任者的确认工作已接近尾声，继任者对货币政策的态度将对美股产生长远影响。

智昇研究黄金高级分析师欧文认为，特朗普将关税作为地缘博弈的手段，再加上其反复无常的政策风格，使全球市场面临的不确定性急剧上升。贸易保护主义抬头导致贸易摩擦加剧，加之市场对美国经济增长放缓的担忧，美股的脆弱性将进一步显现，任何负面消息都可能引发美股回调。

技术面显示：美股三大指数仍处于多头趋势，但近三个月上涨势头放缓，回调风险增大。道指近期表现相对更为强劲，创新高的可能性较大，下方需关注47750这一重要支撑位；标普和纳指更倾向于震荡走势，分别关注6500和23900的支撑位。

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