Moneta Markets 01月27日市场分析，美国商业扩张放缓，日本通胀降温但粘性仍存

2026年01月27日，美国商业活动虽仍维持在扩张区间，但制造业与服务业动能同步放缓；日本通胀表面明显降温，却更多源于能源价格回落，剔除能源后的核心通胀依然偏高。美元兑日圆汇率对于全球经济、金融市场和投资者都具有重要意义，特别是亚洲金融市场。 我们从几个层面来分析一下：

美元位面：美国1月的商业活动整体仍保持在扩张区间，但动能减弱的迹象正逐步显现。最新调查显示，制造业PMI仅从51.8小幅上移至51.9，改善幅度有限；服务业PMI则维持在52.5不变，综合PMI由52.7微升至52.8，反映出经济活动尚未收缩，但增长节奏明显偏缓。初值PMI所对应的12月和1月GDP年化增速大约在1.5%左右，显着低于此前的高增长阶段。他同时提醒，无论是制造业还是服务业，新订单扩张都持续乏力，这使得今年一季度的经济表现存在不及去年秋季强劲水平的风险。

日圆位面：日本12月总体通胀率同比从11月的2.9%明显降至2.1%，降至2022年初以来的低位，主要原因在于能源价格的快速下行，而不是物价普遍失去上涨动力。与此同时，剔除生鲜食品的核心CPI也由3.0%回落至2.4%，很大程度上受益于政府持续推出的汽油价格稳定措施。但若进一步拆解数据，通胀压力并未如表面数字所暗示的那样明显缓解。更具代表性的“核心中的核心”指标——剔除生鲜食品与能源后的CPI，同比仅小幅回落0.1个百分点至2.9%，显示国内价格动能仍具较强粘性。

技术分析：从技术图形来看，美元/日元空头仍占据主导，当前下行目标指向151.96一线。若价格出现回升，上方首先需要关注155.33附近的短期阻力。一旦该区域被有效突破，日内偏空格局将有所缓和，走势可能由单边下行转入震荡整理阶段。反之，若汇价明确跌破151.96并无法快速收回，则意味着技术下行空间将被进一步打开。

美元兑日圆汇率受多种因素的综合影响，包括经济资料、货币政策、全球事件和技术分析。交易者需密切注意这些因素，并优化自己的决策。 同时提醒所有交易者，外汇市场具有高度的不确定性，汇率可能随时发生变化。

（请注意：Moneta Markets信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。）