FXTRADING 经济数据汇总（亚太区01/27）全球经济动态与货币政策展望：美国消费韧性犹在、澳洲经济扩张提速、日本通胀回落与加拿大消费需求分化

美国通胀缓步回落

美国消费者的支出动力在2025年末依旧强劲。根据最新官方统计，10月和11月的个人收入分别小幅上升0.1%和0.3%，而消费支出连续两月稳定增长0.5%。这一表现表明，美国家庭在收入增长相对有限的背景下，仍维持了积极的消费态度，成为支撑整体经济的关键支柱之一。

与此同时，价格压力呈现温和态势。整体和核心PCE通胀指标在连续两个月内均录得0.2%的环比涨幅，同比增速也从2.7%略升至2.8%。尽管通胀回落速度略显迟缓，但数据显示物价走势正朝着更为可控的方向发展。这批数据因政府停摆而合并发布，但未影响其释放的核心信号：美国经济依然受到消费端有力支撑，而物价稳定过程尚需耐心等待。

澳洲PMI创多年新高

澳大利亚经济在2026年初展现出强劲的扩张势头。1月份数据显示，制造业活动由此前的温和增长进一步提速，PMI升至52.4；服务业更是强劲反弹，PMI跃升至56.0，推动综合PMI一举攀升至55.0，为近四年来的最高点。这种表现表明澳大利亚企业对当前经营环境较为乐观，整体经济运行基础稳固。

不过，乐观背后仍存隐忧。虽然新订单增速加快，反映需求依旧活跃，但调查也显示，部分企业尤其是服务业中的经营者对未来走势持谨慎态度。商业信心的回落提醒人们，尽管当下数据亮眼，但宏观不确定性仍可能影响后续增长轨迹，政策制定者需密切关注市场情绪的波动。

日本能源拖累CPI下滑

日本12月的通胀数据显示，表面物价涨幅大幅回落，CPI同比由2.9%降至2.1%，创下近两年来新低。主要原因在于能源价格的持续下跌，特别是政府调控汽油成本的政策效应开始显现，使得核心CPI（剔除生鲜食品）同比降至2.4%。这反映出政策在压制特定物价上取得了一定成效。

但深入观察数据可发现，内在通胀压力仍未明显缓解。进一步剔除能源因素后的“核心核心”CPI仅从3.0%降至2.9%，显示物价粘性仍强。食品价格依然居高不下，大米等民生商品涨幅可观，凸显消费层面仍存在价格压力。尽管名义通胀下降，实际生活成本的变动可能对家庭构成持续影响。

加拿大零售数据喜忧参半

加拿大11月零售销售大幅增长1.3%，超出市场预期。食品和饮料类消费表现尤为突出，带动整体零售额攀升至704亿加元，显示出年底消费市场的良好表现。若剔除汽油和汽车等波动较大的类别，核心零售额增长更为可观，达1.6%，说明家庭在多个品类上仍具备稳定购买力。

然而，这种强劲表现可能难以延续。根据统计局的初步预估，12月零售销售或出现0.5%的环比下降，意味着年终消费动能正在减弱。虽然11月的反弹令人振奋，但市场对节日季之后的实际需求是否能维持强势仍持观望态度。