MDM每日早评及分析 - 2026年1月21日

美元指数

美元指数连续第二天延续其跌势。周二欧洲时段，交易在近两周低点的98.26左右。随着美国和欧洲联盟之间紧张局势加剧，避险情绪上升，美元走低。投资者转向瑞郎等避险货币，引发广泛的避险交易。另一方面, 一旦后续数据继续显示经济韧性十足，这个预期差就可能被修正。而每当市场开始怀疑“两次降息是否太多”时，短端美债收益率往往会上行，美元也因此获得支撑。同时, 若美国经济“增长不差、通胀不软”的组合反而会削弱激进宽松的必要性，从而强化美元的相对优势。另一方面, 由于强劲的美国劳动市场数据推动对美联储进一步降息的预期推迟至6月，美元的上涨空间可能受到限制。

日线图上，美元指数看涨动能持续衰减，相对强弱指数（RSI）与随机指标KDJ双双走低；此前随机指标出现顶背离形态，标志着本轮反弹陷入停滞，多重信号仍指向美元中长期承压。此外，当前美元指数跌破99.00美元支撑位下方，短期仍受压制，若要彻底扭转偏弱格局，需突破上方阻力位至99.57{去年12月2日高点}；若能有效突破，有望向100整数关口稳步推进。反之，若美元指数仍处于200日简单移动平均线关键关口98.71下方，后续仍有下探98.14美元{今年低点]的可能性，进一步支撑看向98.00{市场心理关口}。

今天可考虑于98.70附近做空美元指数 ; 止损 : 98.80 ; 目标: 98.30 ; 98.20

从日线走势结构来看，WTI原油在60美元整数关口附近形成明显压力带。上周油价在短暂突破后迅速回落并收出大阴线，说明反弹更多属于技术性修复，而非趋势反转。 短期均线已出现转弱信号，5日均线拐头向下并接近下穿10日均线，200日均线{61.96}仍位于60美元上方，对价格构成动态压制。整体均线体系由此前的纠缠状态逐渐向空头排列过渡，反映市场重心正在下移。结合形态判断，58.30美元{20日均线}附近是短期重要支撑，一旦有效跌破，价格或进一步测试57.40美元甚至56.50美元的前期低点；而上方60.00—60.50美元区间已转化为关键阻力，只有重新站稳该区域并伴随成交量放大，短线格局才可能重新转强至00日均线61.96水平。

今天可考虑于59.25附近做多原油 ; 止损 : 59.10 ; 目标: 60.50 ; 60.60

现货黄金

黄金在周二继续上涨，达到4766美元以上的历史新高，受到美国与欧盟之间关于格林兰岛地位的贸易裂痕加剧所推动的避险情绪。随着对安全资产需求的增加，贵金属获得了支撑。对特朗普不稳定贸易政策的担忧使得美元指数在过去两天下跌超过0.8%，而美国10年期国债收益率在类似于4月份“解放日”的“卖出美国”交易中反弹至自9月以来的最高水。当前局势对黄金构成多重利好支撑。首先，直接的地缘政治风险升级，尤其是涉及美国与传统核心盟友的争端，将驱动避险资金流入黄金。其次，全球“民粹主义”政策水平已处于历史高位，据知名机构分析，这通常伴随着未来10至15年经济增长放缓、通胀上升及贸易开放度下降的宏观环境，从根本上利好黄金这类非信用资产。

黄金黄金在周二继续上涨，达到4766美元以上的历史新高。尽管自10月中旬低点以来的上扬过度，显示出看跌背离，但在日线图的14日相对强弱指数中没有趋势转变的迹象。5日简单移动平均线4,646美元持续上升，支持看涨情景。移动平均收敛/发散（MACD）线在信号线之上且在零之上，正直方图扩大，表明看涨动能增强。相对强弱指数（RSI）为73，处于超买水平。在上行方面，该货币对可能在1月8日至12日上扬的161.8%费波纳奇扩展位，即,4770美元区域找到阻力，随后是4,800美元的心理关口。最终目标是5,000美元大关。若跌破4700美元关口，可能在4646美元{5日简单移动平均线}区域找到支撑，接着是4,600美元的整数关口低点。

今天可考虑于4,758附近做多黄金 ; 止损 : 4,754 ; 目标: 4,790 ; 4,800

美元/日元

美元/日元在周二的交易时段稳定于158.10附近。由于避险资金流入抵消了对首相高市早苗可能很快召开提前选举的猜测，该货币对保持稳定。日本央行将在周五公布2026年的首次政策决定。尽管该行在去年12月果断加息25个基点，将利率推升至近30年高位，并表达了继续收紧的意愿，但近期日本政局动荡—有关“提前选举”的传闻愈演愈烈—给日元带来了沉重压力。目前隔夜指数掉期显示，下一次加息更可能出现在7月，而非此前预期的春季。日元持续下跌也引发了对央行干预的猜测，财务大臣已多次发出警示。然而历史经验表明，单靠口头干预或入市买日元只能产生短暂效果。

美元/日元周初在158.10附近窄幅震荡, 若突破158水平，可能为进一步上涨铺平道路，尽管更强劲的反弹需要额外动能确认。移动平均趋同/背离（MACD）徘徊于零线下方，读数趋近-0.01，表明看跌压力减弱。14日相对强弱指数（RSI）显示56（中性-看跌），在前期超卖下跌后趋于稳定。与此同时，美元/日元货币对交易于5日简单移动平均线下方，约在158.47区域，这应限制反弹。若收盘回到该均线之上，将使短期走势倾向上行至149.45{上周高点}, 破位见160{心理关口}水平。下行方向, 157为首个支持位, 然后50日简单移动平均线的156.42为强第二支撑。破位则指向155.00{整数关口}区域水平。

今天可考虑于158.35附近做空美元 ; 止损 : 158.52 ; 目标: 157.50 ; 157.40

欧元/美元

欧元/美元在过去两天上涨超过1%，截至撰写时交易于1.1720，因为美元全面下跌。与此同时，投资者继续评价特朗普总统最近对几个欧盟国家施加新关税的威胁。欧元兑美元将成为焦点。然而，随着欧洲展现出超预期的团结反击姿态（如暂停欧美贸易协议批准），且美国国内反对声音高涨，市场逻辑可能转向“利空出尽”或对美元霸权受损的担忧。欧元守住关键心理关口，存在短线反弹动能。美元的走势则陷入两难：传统避险属性可能带来支撑，但美国主动破坏盟友关系、国会政治纷争加剧以及潜在贸易受损的前景，又从基本面构成利空。

周初，欧元/美元因特朗普与欧盟的贸易战使美元失去避险吸引力而大幅上涨。该货币对从1.1587的200日简单移动均线反弹，涨幅超过150个点至1.1730，准备突破下一个关键阻力位。从动量的角度来看，14日相对强弱指数（RSI）处于58附近, 显示买方正在积聚一些力量。一旦突破60水平，将确认多头占优，欧元/美元将有望上涨。第一个关键阻力位是1.1765的今年高点，随后是1.1800心理关口水平。为了让看跌情形获得动力，重新跌破1.1665的50日简单移动均线将至关重要。如果跌破，將见去年11月的低点1.1632（周二低点），然后是1.1600（整数关口）。

今天可考虑于1.1713附近做多欧元 ; 止损 : 1.1700 ; 目标: 1.1760 ; 1.1770