万腾Vatee 2026.01.20每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 特朗普将于本周三在达沃斯发表特别演讲并设招待酒会，邀请来自金融、加密与咨询等行业的全球CEO会面；在其以“允许美国购买格陵兰”为条件威胁对部分欧洲国家加征关税的背景下，美财长贝森特提前警告欧洲不要采取报复措施，强调应严肃对待特朗普的表态，使相关议题临时升温。

o 鲍威尔将于周三罕见出席最高法院口头辩论，案件焦点是特朗普是否有权罢免美联储理事莉莎·库克，被视为关乎央行独立性的关键一役。库克否认“抵押贷款欺诈”指控并已起诉，现有下级法院禁令暂阻罢免，若特朗普胜诉并补位，将改变理事会席位结构并强化其对利率与监管决策影响力。

2、 全球市场动态

o 日本40年期国债收益率周二上行5.5个基点至4%，为2007年该品种发行以来首次触及并创历史新高，也是日本三十余年来首次有国债收益率达到4%这一水平。此举反映日本债市出现更广泛的抛售压力，市场担忧政府计划下调乃至取消食品销售税将扩大财政缺口并加剧债券下跌，而“中道改革联盟”提出通过设立新的政府相关基金为食品销售税降至零筹资。

o 路透称，印度央行提议将金砖国家央行数字货币互联，用于跨境贸易与旅游支付，以在地缘政治紧张下降低对美元依赖，并建议纳入今年由印度主办的2026年金砖峰会议程，但可能引发美国不满与关税威胁；同时，MSCI或收紧自由流通股口径，市场担忧被动资金或被迫减持，印尼股市未来数月或面临逾20亿美元外流压力。

o 在特朗普围绕格陵兰主权与关税施压背景下，市场讨论欧洲是否可将其持有的逾10万亿美元美国资产武器化作为反制手段，通过抛售推高美国融资成本并打压股市；但由于相关资产多由不受政府直接控制的私人资金持有、且大规模抛售将反噬欧洲自身回报，这更被视为低概率的尾部风险。

3、 地缘与风险事件

o 加沙方面，多国及摩洛哥表态加入特朗普推动的“和平委员会”，马克龙据悉暂不加入，美方希望周四促成协议签署，内塔尼亚胡称加沙不会有土耳其和卡塔尔士兵；伊朗称已恢复秩序、拟恢复网络并从宽处理部分示威者，同时有大规模逮捕及外长缺席达沃斯消息；叙利亚方面，土方称库尔德武装与大马士革达成协议具“历史性转折”，但仍有袭击与交火。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年1月19日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1085.67吨,与上一个交易日持平。2026年1月19日现货黄金自4631.08跳空高开后迅速拉升，短时间向上触及4690.64美元/盎司，再度刷新历史高点。随后有回落，在4660-4680美元区间震荡。最终收于4670.67美元/盎司，涨39.59美元或0.85%。

基本面消息，金价本轮上冲的核心驱动仍是地缘政治与贸易摩擦的再定价——特朗普围绕格陵兰争端对多国欧洲盟友抛出加征关税威胁，使“关税工具化”预期升温并放大全球增长与政策不确定性；同时，美联储层面围绕“央行独立性”的法律与政治噪音叠加降息预期（市场继续押注年内至少两次降息），共同压制美元并抬升黄金的避险与对冲属性。

受此影响，周一美元指数走弱并收跌至99附近，美债收益率在高位震荡；避险买盘推动贵金属全面走强，现货黄金刷新历史高位至4690美元上方，收于4670美元附近并录得显著涨幅，白银涨势更猛、同样创下纪录新高，贵金属板块呈现“美元走弱+风险溢价抬升”下的共振上行。

市场情绪方面，资金明显从风险资产转向避险资产与非美货币，瑞郎等避险货币走强与黄金同步上行，体现市场对“政策冲击来自美国端”的敏感度上升；在达沃斯与后续关税/法律议题仍可能反复发酵的背景下，交易层面更偏向提前买入尾部风险对冲，短线情绪偏多但波动率也随事件密集度而上升，容易出现“冲高—获利了结—再度买回”的节奏。

技术分析上，金价在日线持续创新高，趋势结构仍偏多，4700一线成为最关键的心理与技术关口，若有效突破并站稳，市场可能顺势上看更高整数位；若冲关未果，首先关注高位回撤时的前高与整数位支撑（如4650/4600附近）能否守住，以判断多头是否只是短线降温还是趋势转折。整体而言，在事件驱动未消退前，技术面更倾向于高位强势震荡而非单边回落，但需警惕高位追涨带来的回撤风险。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：在事件驱动未消退前，技术面更倾向于高位强势震荡而非单边回落，但需警惕高位追涨带来的回撤风险。

2、 原油（XTIUSD）

周一国际油价整体持稳偏强：伊朗国内骚乱趋于平息且美国对该地区直接行动的威胁有所收敛，降低了主要产油国供应中断的风险溢价，使此前支撑油价的地缘供给担忧降温；在此背景下，市场注意力转向格陵兰岛主权争端引发的欧美关系紧张与关税威胁，投资者担忧贸易摩擦升级将拖累全球增长并削弱原油需求前景，多空因素拉锯令油价缺乏明确方向。当日因美国假期交投清淡，WTI收于约59.42美元/桶、布伦特收于约63.24美元/桶，小幅收涨；同时，北半球转冷带来的馏分油供应偏紧预期对价格形成一定支撑，短线美油60关口仍被视为关键阻力位。

当日目标区间：59以下做多，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：德国12月PPI月率、欧元区11月季调后经常帐、德国1月ZEW经济景气指数、欧元区1月ZEW经济景气指数。

当日内在1.1620之上，看涨，转折点在1.11620。

交易策略: 在 1.1620 之上，看涨，目标价位为 1.1660 ，然后为 1.1680。

备选策略: 在 1.1620 下，看空，目标价位定在 1.1600 ，然后为 1.1580。

技术点评: 从技术角度上，RSI技术指标在50%中性区域上方。

4、 GBPUSD

重点数据关注：英国11月三个月ILO失业率、英国12月失业率、英国12月失业金申请人数。

当日内期待1.3460。转折点在1.3390。

交易策略: 在 1.3390 之上，看涨，目标价位为 1.3440 ，然后为 1.3460。

备选策略: 在 1.3390 下，看空，目标价位定在 1.3370 ，然后为 1.3350。

技术点评: RSI技术指标上，看涨。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：0.66855以下逢低做多，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：大方向逢高做空，带好止损。

三、 总结和展望

特朗普周三将赴达沃斯发表讲话并宴请全球CEO，其围绕格陵兰争端对欧洲抛出加征关税威胁、且美财长贝森特提前警告欧洲勿反制，使贸易摩擦与地缘风险再度升温；同时，鲍威尔罕见出席最高法院口头辩论、聚焦特朗普能否罢免库克的争议，强化市场对美联储独立性与政策不确定性的担忧。全球层面，日本超长期国债收益率触及4%反映债市抛压与财政疑虑上升，印度推动金砖央行数字货币互联及MSCI潜在规则变化带来新兴市场资金扰动预期，中东局势多线反复，叠加欧洲“武器化”美国资产的讨论虽属尾部风险但提高了极端情景敏感度，整体推动风险溢价抬升。

行情方面，避险情绪与美元承压背景下，黄金维持强势并处于历史高位附近，短线更可能高位震荡且对关税与政治事件的表态高度敏感；原油在伊朗风险溢价回落与欧美贸易紧张拖累需求预期之间拉锯，整体偏区间运行。展望后市，重点关注达沃斯期间的关税与外交表态、最高法院听证进展，以及欧洲与英国关键经济数据对市场预期的再定价，交易层面宜控制仓位、避免追涨杀跌，等待事件落地后方向更清晰。

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