FXTRADING 经济数据汇总（亚太区01/16）全球经济动态与货币政策展望：欧洲制造业回暖，美国消费韧性延续，英国经济回升与美联储褐皮书描绘稳态图景

欧元区工业产出回暖

欧元区在去年11月的工业活动出现阶段性改善。最新数据显示，工业产出当月环比回升0.7%，表现略好于市场此前的谨慎预期。这一反弹在一定程度上缓解了市场对欧洲制造业持续低迷的担忧，但从结构层面来看，本轮回升更像是局部修复，而非全面复苏。

细分来看，资本品相关领域成为拉动工业产出的关键力量，产出增幅明显，反映出企业投资端存在一定韧性。中间品产出亦出现小幅回升，显示产业链运转有所改善。然而，与投资相关的亮点形成对比的是，能源产出明显收缩，而各类消费品生产普遍走弱，耐用品与非耐用品均录得下降，凸显终端需求仍未摆脱疲软格局。

美国零售销售走强

美国11月零售销售数据整体表现强劲，再次验证了居民消费对经济的支撑作用。当月零售总额环比增幅明显高于市场预期，显示在利率仍处于高位的环境下，消费端尚未出现明显退潮。这一结果在一定程度上打消了市场对年底消费急剧降温的担忧。

更值得注意的是，本轮增长并非集中于个别波动性较大的项目。无论是剔除汽车，还是剔除能源相关因素后的核心销售数据，均呈现稳健上行态势，表明消费改善具有较为扎实的基础。从更长周期观察，最近一个季度的零售表现维持同比正增长，说明居民支出并非短期刺激下的偶发反弹，而是延续性的消费行为。

英国经济温和修复

英国经济在11月展现出超出预期的修复迹象，月度GDP实现温和增长，为年末经济前景提供了一定缓冲。这一增长并非单一行业推动，而是由服务业与制造业共同贡献，反映出经济活动在多个层面出现改善信号。

从行业结构看，服务业延续稳步扩张态势，继续在整体经济中发挥“压舱石”作用；制造业产出回升幅度相对更为明显，在一定程度上抵消了建筑业持续低迷的拖累。拉长时间维度来看，近三个月经济仅小幅增长，但同比增速仍保持正值，显示英国经济虽谈不上强劲，但尚未陷入衰退区间，整体运行仍具韧性。

美联储褐皮书揭示稳增长、缓通胀

美联储最新发布的褐皮书为美国经济提供了一幅相对平衡的图景。报告显示，多数地区经济活动保持小幅至温和扩张，相比此前以“停滞”为主的描述，整体氛围有所改善。这一变化主要得益于假日消费带来的支撑，而企业端的表现则更为分化。

在就业与通胀方面，报告释放出相对温和的信号。劳动力市场整体保持稳定，招聘活动未见明显升温，但也未出现系统性降温迹象。企业在用工上更强调灵活性，临时岗位使用有所增加。与此同时，薪资涨幅维持在温和区间，多数受访企业认为成本压力正在趋于常态化，这为通胀进一步降温提供了现实基础。