万腾Vatee 2026.01.16每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 美联储在停止继续缩表、维持约6.5万亿美元资产规模后，再次面临“资产负债表该多大”的取舍。研究提出“资产负债表三重困境”：央行无法同时实现“规模更小、短期利率更稳、市场干预更少”，只能取其二；做大负债表可提供流动性缓冲、降低波动但强化央行市场足迹，做小则可能加剧货币市场波动并削弱利率控制，而频繁操作又可能扭曲市场信号，因此合意规模仍无共识。

2、 全球市场动态

o 道明证券三个月内第二次做空白银被止损：该行在约78美元/盎司建立空头仅一周，银价新年狂飙并推动3月期银一度创93.70美元历史新高，止损在93.15触发，亏损约60.6万美元。其原本押注指数再平衡抽离资金、实物流动性回升将压低银价，但最新复盘称再平衡已被消化，市场更像新增多头主导；尽管仍认为严重超买，拐点可能要等技术破位或关税等因素带来情绪反转。

o 高盛CEO盛赞预测市场，拟入局真实事件交易。

o 知情人士称，日本央行1月份可能维持利率不变。日本央行据称比以往更加关注疲软的日元。

o 地缘溢价回落，油价重回区间震荡，国际原油结算价跌超4%。

3、 地缘与风险事件

o 在特朗普持续施压、甚至不排除以武力“收购”格陵兰的背景下，德国、法国等欧洲国家向格陵兰派出少量先遣部队，协助丹麦筹备军演并释放支持主权、加强威慑的信号；丹麦称将于2026年推动更大规模、常态化的北约驻军。白宫表示欧洲派兵不会改变特朗普的收购目标，欧盟则警告若美方对盟友领土动武将冲击北约根基，俄方否认构成威胁并警告对抗升级。

o 多方消息称，特朗普正暂缓就是否对伊朗实施军事打击作出最终决定，在行动时机、风险及“能否实质撼动伊朗政权”上与团队和盟友继续磋商；以色列方面评估认为美方现有打击方案力度有限，难以动摇政权根基，内塔尼亚胡已致电特朗普请求推迟行动，以争取更多时间应对伊朗可能的报复。与此同时，美方仍保留军事选项并在中东调整兵力部署，同时通过新增制裁等手段加大对伊朗的政治与经济压力，并为外交接触留出空间。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年1月15日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1074.80吨,较上一个交易日增加0.57吨。2026年1月15日现货黄金全天震荡行情，自4626.82美元/盎司开盘后先下行至4583美元附近，后震荡上行回到4623美元一线受阻，再次回落。美盘盘前最低向下触及4581.35美元/盎司，最终收于4615.93美元/盎司，跌12.21美元或0.26%。

基本面消息，美国上周初请失业金人数意外下降，强化“美联储未来数月大概率按兵不动”的定价，美元指数走强并收于99.35附近，美债收益率维持偏高（10年期约4.178%，2年期约3.575%），抬升了黄金作为无息资产的持有机会成本；同时，中东地缘风险边际降温——内塔尼亚胡与特朗普通话请求推迟对伊朗军事行动、特朗普对伊朗局势措辞转缓——共同削弱了黄金的避险溢价，令金价在刷新历史高位后出现回吐。

受此影响，现货黄金周四震荡下行并小幅收跌约0.24%，回落至4615美元/盎司附近，亚市早盘延续弱势在4610一线徘徊；核心拖累来自美元与利率预期的再定价（降息预期后移、美元走强），叠加地缘紧张缓和使避险资金阶段性撤退，导致金价从“历史高位”进入高位整理与获利了结阶段。

市场情绪方面，整体风险偏好较前一日有所修复，市场更倾向于将“就业与数据韧性”解读为美联储短期不急于进一步宽松，从而偏好美元与利率敏感资产；对黄金而言，情绪从“强避险驱动的单边追涨”切换为“高位谨慎、等待新催化”的博弈格局。不过，市场仍普遍保留年内至少两次降息的中期预期，加之政策不确定性与地缘变量并未消失，使得回调更多体现为高位消化而非避险逻辑彻底反转。

技术分析上，价格在创历史新高后回落，短线动能降温但仍处于高位区间内震荡，关注4600关口附近的多空拉锯；下方短线支撑可重点跟踪4580与4540区域，若守住则更像上行趋势中的回撤与换手，后续仍有条件再度测试前高；若跌破并放大回落幅度，则需警惕从“高位整理”演化为更深的技术性修正。短期节奏上，美元指数与美债收益率的方向仍是金价能否止跌企稳的关键领先变量。

重点数据关注：美国12月工业产出月率、美国1月NAHB房产市场指数。

重要事件关注：美联储鲍曼讲话、美联储杰斐逊讲话。

当日目标区间：关注4600关口附近的多空拉锯；下方短线支撑可重点跟踪4580与4540区域，若守住则更像上行趋势中的回撤与换手，后续仍有条件再度测试前高。

2、 原油（XTIUSD）

周四国际油价大幅回落、终结此前连续五日涨势，核心在于市场对美伊冲突升级与伊朗供应中断的定价迅速降温：特朗普就伊朗局势释放更缓和、偏观望的信号，被解读为短期内可能避免进一步军事行动，从而压缩了前期推升油价的地缘风险溢价；与此同时，美国EIA数据显示上周原油与汽油库存意外且显著增加，强化“供应偏充裕、需求端不及预期”的担忧，叠加美国数据偏强带动美元走高对大宗商品形成额外压力，令多头集中获利了结。最终WTI收跌约3.08%至59.16美元/桶，布伦特收跌约2.48%至63.76美元/桶；短期油价更可能回归区间震荡，但中东局势仍具不确定性，任何再度升级都可能迅速重新抬升风险溢价并带来反弹。

当日目标区间：60以上逢高做空，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：德国12月CPI月率终值。

当日内下跌趋势，转折点在1.1625。

交易策略: 在 1.1625 之下，看跌，目标价位为 1.1590 ，然后为 1.1575 。

备选策略: 在 1.1625 上，看涨，目标价位定在 1.1640 ，然后为 1.1660。

技术点评: RSI技术指标呈现进一步向下趋势。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内存在压力。转折点在1.3400。

交易策略: 在 1.3400 之下，看跌，目标价位为 1.3360 ，然后为 1.3340。

备选策略: 在 1.3400 上，看涨，目标价位定在 1.3420 ，然后为 1.3440。

技术点评: RSI技术指标上，呈现新的下降趋势。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：震荡下行趋势，0.67以上做空，带好止损。

6、 USDJPY

美元兑日元在日本政局不确定性升温与日本央行议息临近的双重扰动下走强：市场押注首相高市早苗可能推动提前选举并扩大财政支出，叠加日本央行上次加息未能持续提振日元，使日元一度跌至约159.45的18个月低点、目前仍在158附近徘徊；日本财务大臣与外汇事务官员已就“波动幅度与速度”发出警告，令市场再度聚焦160心理关口及161.95/162附近的“干预记忆点”。与此同时，部分对冲基金在期权市场继续加码美元兑日元看涨押注，甚至将情景推演至165，反映在对日本当局可能干预区间（约160–165）与日本央行后续加息信号（植田表态）之间的博弈加剧。

今日无重点数据关注。

当日策略：159以上做空，带好止损。

三、 总结和展望

近期宏观定价主线仍在“美联储政策框架与流动性管理”上：停止缩表后，关于资产负债表最优规模的讨论凸显出在规模、利率稳定与市场干预之间难以兼得的结构性取舍；同时，美国就业相关数据偏强强化了“未来数月按兵不动”的预期，美元与美债收益率维持强势，对贵金属形成机会成本压力。全球市场方面，白银在拥挤多头与挤空推动下再创新高并迫使机构空头止损，反映风险偏好与波动交易仍活跃；油价则因美伊紧张预期降温叠加库存增加而回吐此前涨幅。地缘层面，格陵兰问题使欧美与北约立场更趋强硬、同盟内部张力上升；伊朗方向则出现“军事选项仍在但决策暂缓”的拉锯，短期缓和信号压低避险溢价，但不确定性并未真正消除。

展望后市，短期仍由“美元/利率—风险溢价—地缘变量”三条线牵引：若美国数据继续偏强或联储官员维持偏鹰口径，贵金属更可能以高位消化为主；若数据转弱或政策预期重新偏宽松，叠加伊朗、格陵兰等事件再起波澜，避险需求可能迅速回流。油价大概率回归区间逻辑，在供需数据与地缘溢价之间反复拉扯；外汇端重点关注日本政局与日本央行表态对日元的影响，以及汇率接近关键关口时当局是否强化干预措辞。整体策略上，更适合保持仓位弹性，等待新的政策与地缘催化触发方向选择。

风险提示及免责条款

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