Moneta每日新闻：OPEC+维持稳健立场应对油市多重不确定性

在全球原油市场持续承压、价格重心明显下移的背景下，OPEC+多位代表透露，尽管内部政治环境愈发复杂，外部地缘风险不断累积，但核心成员国更倾向于在短期内保持政策连续性，而非贸然调整产量安排。这种稳中观望的立场，反映出当前油市已从单一供需博弈，转向多重不确定性迭加下的谨慎决策阶段。

2025年以来，国际油价累计跌幅超过18%，创下自2020年极端行情以来的最大年度回撤。供给过剩预期不断发酵，使得任何额外增产举措都可能进一步放大价格下行风险。正是在这一背景下，占据全球原油产量约一半的8个OPEC+核心成员国，面临着保市场份额与稳价格区间之间的艰难平衡。

自2025年4月至12月，相关成员国已将原油目标产量累计上调约290万桶/日，增幅接近全球原油需求规模的3%。然而，需求端的吸收能力并未同步改善，导致市场对结构性过剩的担忧持续升温。正因如此，去年11月，各方已达成共识，决定在2026年第一季度暂缓进一步增产，而最新消息显示，这一安排大概率将在本次会议上被延续。

与此同时，美国近期对委内瑞拉局势的强硬介入，使这一拥有全球最大石油储量的国家再次成为焦点。尽管理论上具备巨大的增产潜力，但在长期制裁的现实约束下，即便引入大规模外资，委内瑞拉的原油产量也难以在短期内对全球供给格局产生实质性改变。

这一现实，使得OPEC+在评估未来供需路径时，不得不对“潜在供给”与“可实现供给”进行更加谨慎的区分。

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