【BCR财经速递】美联储会议纪要预示降息暂停期

在本月初决定下调基准利率后，美联储官员们明确表示计划暂停降息，而此次会议的纪要或将帮助投资者判断这家央行“休眠期”的持续时长。

有分析指出，美联储将进入一个长期暂停阶段。在通胀问题尚未出现明显改善的背景下，美联储今年已累计降息75个基点。

美联储将于北京时间周三凌晨3点公布此次会议纪要。

政策回顾：年内三次连续降息，基准利率趋近中性区间

自9月起，美联储在连续三次会议中均宣布下调基准利率25个基点，将基准利率区间降至3.5%至3.75%。

美联储在12月的政策声明及经济预测中已释放出“退居观望”的信号，美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上进一步强调了这一观点。

“自9月以来，我们对政策立场的调整使其进入了合理的中性利率预估区间，这让我们能够根据最新数据、不断变化的经济前景以及风险平衡状况，妥善决定政策利率后续调整的幅度和时机。”鲍威尔在12月降息后的新闻发布会上表示。

美联储官员认为，今年的三次降息已使政策立场更接近“既不抑制也不刺激需求”的中性水平。对于未来更高的通胀与疲软的经济哪个才是更大风险，官员之间存在明显分歧。因此，他们认为中性利率水平是观察经济发展态势的理想节点。

纽约联储主席威廉姆斯也强调了这一信号，他在近期的电视采访中表示，目前没有进一步降息的紧迫性。

市场前瞻：会议纪要基调将生变，暂停逻辑与时长成核心看点

有市场观察认为，12月会议纪要的基调将与此前两次会议有所不同，其传递的核心信息可能是“除非迫不得已，否则将维持当前政策不变”。分析还预计，纪要中可能会详细列出多位官员对12月降息决策的保留意见。

投资者从纪要中需重点关注的是美联储暂停降息的持续时长。纪要应会反映，那些更担忧通胀的官员是否仍坚持原有立场，而更关注劳动力市场的官员也可能阐述其判断依据。

有观点认为，美联储将维持暂停状态至明年6月。届时，美联储主席鲍威尔的任期将于5月结束，继任者预计已就任，同时通胀见顶的信号也可能更为明确。