热点：白银暴跌16%，短线波动或加剧

12月29日，现货白银自历史新高位83.90附近暴跌超过13美金，跌幅最大达到16%。曾在今年2月准确预判白银上涨的对冲基金老将Alexander Campbell最新警告，尽管长期看涨逻辑未变，但投资者应警惕短期内五大风险因素可能引发的回调，包括市场面临税务抛售、美元反弹、保证金上调、技术面超买以及铜替代威胁等多重压力。同时，彭博商品指数（BCOM）将于2026年1月进行年度权重再平衡。由于白银过去三年表现大幅跑赢其他商品，被动基金将被迫卖出约占期货市场总未平仓合约9%的头寸，这一规模远超往年，可能加剧1月份的市场波动。因此短线白银不排除仍有高位回落的风险，下方首先关注70关口附近支撑。