Moneta每日新闻：高市早苗释稳财政信号，日本基本财政盈余重回视野

日本政府近期释放出一系列财政信号，意在重新塑造市场对其财政立场的认知。在国债收益率持续上行、外界担忧财政纪律松动的背景下，首相高市早苗公开强调，日本财政正站在一个重要转折点上：中央政府预算有望在多年之后首次回到“基本收支为正”的轨道。这一表态，显然带有稳定市场预期、缓解对扩张性财政政策疑虑的意味。

从具体安排来看，日本内阁已正式批准2026财年规模高达122.3万亿日元的年度预算案，创下历史新高。高市早苗随后指出，在不计入债务利息支出的情况下，中央政府的初始预算预计将实现自上世纪90年代末以来的首次基本财政盈余。她强调，这份预算并非单纯扩大支出，而是在经济刺激与财政可持续性之间寻求一种更为审慎的平衡。

所谓基本财政盈余，长期以来一直被视为衡量日本财政健康状况的关键指标。日本政府曾在二十多年前就设定了实现这一目标的时间表，但受经济低迷、通缩周期以及多轮刺激政策影响，目标一再被推迟。此次盈余预期的出现，被市场解读为日本财政结构阶段性改善的重要信号。

从官方预测数据看，日本财务省预计，在2026年4月开启的新财年中，中央政府的基本财政盈余规模将达到约1.34万亿日元。考虑到地方政府近年来已持续维持盈余状态，若将其纳入内阁府的综合核算框架，日本整体财政实现基本盈余的概率进一步上升。

尽管本次预算体现出通过财政支出支撑经济增长的政策取向，但创纪录的税收收入在一定程度上对冲了支出扩张带来的融资压力，使政府得以缩减新一轮国债发行规模。

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