伦敦银市突发“实物挤兑”！现货极度紧缺

市场概述

圣诞节当日，欧美主流市场普遍休市，但汇市与加密货币领域仍有显著动向。日元表现强劲，录得“四连反弹”，四日累计涨幅已超1%。加密货币小幅回升，比特币一度较日内低点上涨超1%，重新站上8.8万美元关口。近期金融市场最引人注目的变化集中在白银市场：白银实物紧缺触发“挤兑”： 伦敦白银市场正经历严峻的实物挤兑风暴。投资者大规模抛售纸白银合约并疯狂抢购现货，导致关键指标“一年期白银掉期利差”跌至$-7.18%$。这一深度的“现货升水”现象显示出实物银极度匮乏，成为支撑银价连创新高的核心动力。专家分析称，在杠杆承压与套利加剧的背景下，银价的“扭曲”式上涨或将持续。

热点前瞻

●比特币痛失“圣诞行情”

目前比特币价格徘徊在约8.7万美元附近，困于8.5万至9万美元区间，今年累计跌幅超过7%。自10月从历史高点回落以来，比特币已下跌约30%，正创下自2022年第二季度TerraUSD和三箭资本崩盘以来最差季度表现。

●日本2年期国债标售疲软

受持续升温的通胀预期推动，市场预计日本央行将被迫采取更激进的加息路径。日本2年期国债拍卖需求疲软，投标倍数降至3.26，导致该期限收益率攀升至1996年以来最高水平。同时，作为关键观测指标的10年期盈亏平衡通胀率已创下2004年有数据以来新高，进一步强化了投资者对央行可能落后于通胀曲线的担忧。植田和男表态，薪资增长正推动通胀稳步逼近2%，而实际利率仍偏低，若经济表现符合预期，央行将继续执行加息路径。由于美国关税风险减弱且国内经济更具韧性，政策调整将助力长期增长。

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