【每日策略】节后行情 金价调整

黄金方面：

近期是欧美的圣诞假期，消息面较为清淡。

今年黄金走出牛市，并不是单一的因素所推动，而是更多的利好共同作用的结果。全球央行购金在一定程度上打破黄金市场的供需平衡。美联储货币政策转向宽松为黄金价格提供支撑。特朗普的贸易政策以及美国的债务水平令美元信用缺失，这都将推动黄金价格走高。

展望2026年，投资者对美元信用以及美国主权债务的担忧并不会消失，同时地缘摩擦维持相对紧张的态势，这就意味着黄金价格的牛市有望延续。

智昇研究资深分析师辰宇认为，在更低利率，美元更弱的背景下，黄金价格长期支撑不变。但是在经历了两年牛市之后，黄金价格大概率将介于盘整与延续之间。

技术面：日线上，近期行情震荡上行，短期维持比较强势。形态上看，行情破位上行，有望打开上行空间。4小时线上，行情回调在20日均线获得支撑之后再度走高，表现较为强势。日内关注下方4487美元一线支撑情况。

原油方面：

原油市场今年以来受供给过剩的影响，油价表现较为弱势。展望后市，欧美扩大对俄罗斯石油企业的制裁，石油买家购买俄罗斯石油出现一定的障碍，即使俄罗斯的石油没有出现大幅度下降，但仍将在一定程度上为油价提供支撑。

另外，今年产油国大幅增加产量，非欧佩克国家增产较为明显。不过在经历了阶段性的增产之后，当下原油市场的闲置产能主要集中在沙特，沙特进一步增产的迫切性明显降温，明年第一季度欧佩克+暂停增产就是最好的证明。

从需求端看，全球贸易局势相对于今年来说更加清晰明朗，暗示原油的需求有望改善。全球三大月报也在最新的报告中上调原油需求增速。

综合来看，原油供给过剩的风险将令油价承压，不过基本面边际改善，暗示油价有望寻求阶段性底部。

技术面：日线上，连续多个交易日行情自低位反弹，短期有望延续。指标上看，行情上行站上20日均线，短期存在进一步走高的机会。日内关注下方58美元一线支撑，上方关注60美元一线压力。

美元指数：

一方面当前美联储内部对后续降息存在较大分歧，这将在一定程度上限制美元下跌空间。

另一方面，美国总统有可能在近期公布新任美联储主席，鉴于特朗普的态度，新任美联储主席在执行货币政策时候必须征求他的意见，美联储的独立性遭受考验。同时特朗普想要宽松的预期也将令美元承压。

据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为15.5%，维持利率不变的概率为84.5%。到明年3月累计降息25个基点的概率为42.2%，维持利率不变的概率为51.8%，累计降息50个基点的概率为6.0%。

技术面：日线上，近期行情震荡下行为主，不过最近两个交易日行情下行有企稳的迹象。指标上看，行情处于20日均线下方，短期空头占优势。短期关注上方98.21一线压力情况。

日经225方面：

日线上，在最近的一个月内行情维持相对高位震荡调整为主，在有效突破该震荡箱体之前难有单边的走势。指标上看，行情处于20日均线上方运行，而且20日和62日均线形成金叉，后续行情进一步走高的机会较大。

铜方面：

日线上，今日行情高开高走显示多头较为强势。形态上看，近期行情向上突破震荡调整箱体，有望打开上涨空间。指标上看，20日均线延续上行，多头明显占优势。日内关注行情回调测试下方5.62美元一线支撑情况。

12月26日市场速览：

1、俄罗斯副总理诺瓦克表示，在过去两年中，我们看到石油消费量每年增长超过100万桶/日。到2050年，石油消费量增长可能达到2000万桶/日。

2、沙特政府数据显示，10月份沙特商品出口增长11.8%，其中石油出口增长4.0%。

3、伊拉克、库尔德地区与国际公司达成协议，延长石油出口协议三个月至明年3月31日。

12月26日重磅数据/事件预览：

无。

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