【BCR环球金融简报】黄金今年涨70%，录得四十余年最强年度表现

在全球宏观经济不确定性加剧与金融市场波动性上升的背景下，贵金属市场近期迎来强势行情。投资者正密切关注地缘政治局势的演变与主要经济体货币政策走向，黄金与白银价格连续刷新历史纪录，展现出显著的避险与投资吸引力。

本周二，国际金价首次突破每盎司4480美元，此前一个交易日涨幅达2.4%，创下近一个多月以来最大单日涨幅。纽约期金更是一度升破4500美元整数关口，彰显市场强劲买盘情绪。本轮金价攀升主要受两方面因素推动：一方面，市场普遍预期美联储将在未来进一步降低利率，低利率环境往往降低持有非生息资产的机会成本，从而提升黄金等贵金属的配置价值；另一方面，近期国际地缘政治风险有所上升，例如美国加强对委内瑞拉制裁等事件，增强了黄金作为传统避险资产的吸引力。

行业观察指出，短期内地缘紧张局势为金价提供了有力支撑。此前金价已在历史高位附近整理，随着年末市场交投趋于活跃，价格在盘整后实现突破，符合技术性上行特征。有观点认为，黄金中长期走势依然乐观，明年有望向5000美元关口迈进。

今年以来，黄金累计涨幅已达70%，这轮显著上涨不仅得益于央行持续购金以及黄金ETF资金流入，也与全球贸易环境变化、主要国家债务攀升引发的“货币贬值”担忧密切相关。在投资者逐步从主权债券及相关货币转向实物资产的趋势中，黄金成为重要配置选择。根据行业统计，今年除5月外，黄金ETF月度持仓均呈增长态势，反映出市场持续的配置需求。黄金也有望创下自1979年以来的最佳年度表现。

与此同时，白银市场同样表现强势，价格近期突破每盎司70美元，年内累计上涨约140%，涨幅甚至超过黄金。白银近期上涨受到投机资金涌入以及现货市场供应格局紧张的共同推动。尤其在经历10月份的阶段性供需失衡后，市场情绪持续偏向乐观。

此外，其他贵金属也同步走强。现货铂金价格站上2100美元，年内涨幅达140%；现货钯金一度突破1800美元/盎司，今年以来价格实现翻倍。整体来看，贵金属板块呈现普涨格局，反映市场对宏观经济前景、货币政策转向以及地缘风险的广泛关注。

多家机构分析指出，在美联储降息预期升温、全球多地政治经济不确定性延续的背景下，贵金属尤其是黄金和白银，仍具备结构性上行空间。部分银行报告预测，金价在2026年前后可能进一步向上测试4900美元水平，且中长期趋势仍倾向于乐观。整体而言，贵金属市场在当前宏观环境下，继续被视为兼具防御性与增长潜力的重要资产类别。