全球债市齐跌，日债收益率创26年新高

市场概述

上周五，尽管面临史上最大规模的“三巫日”到期动荡，美股在科技股的强劲支撑下继续走高，三大股指录得两连阳。纳斯达克指数连续两日涨超1%，带动标普500全周惊险转涨，而道指则遭遇一个月来首度周线下跌。板块方面，受TikTok协议消息提振，甲骨文大涨6.6%，点燃AI及芯片股热情，AMD涨超6%，英伟达涨近4%。特斯拉虽逆市回落，但全周仍有近5%的涨幅。此外，泛欧股指受益于欧央行上调经济预期，连续两日刷新历史新高。

宏观与债市方面，全球流动性环境巨震。日本央行加息后，10年期日债收益率自1999年来首次突破2.0%；法国预算谈判破裂导致长债收益率飙升。美联储“三把手”的偏鹰表态令美债收益率加速反弹，美元指数实现“三连涨”并扭转全周跌势。日元因加息前景被视为“审慎”而大跌超1%，创下两个多月来最差单日表现。大宗商品与加密货币迎来反弹狂欢。金银携手走高，白银与伦铜双双刷新历史纪录。白银期价盘中涨近4%，录得连续四周上涨；现货黄金重新逼近纪录高位。加密货币全线反弹，比特币一度冲向9万美元大关，以太坊大涨超7%。原油虽连续三日反弹，但受此前跌势拖累，全周表现依然低迷。

热点前瞻

●植田和男：宽松政策调整步伐取决于未来数据

日本央行9:0全票通过，如期加息25基点，若经济和物价前景实现将继续加息。植田和男：调整宽松步伐取决于未来数据，但若行动过迟，未来或被迫大幅快速加息。植田强调未来“审慎行事”，日元盘中跌超1%，交易员押注下次加息或需等至明年9月。

●特法债遭遇抛售潮

法国国债市场遭遇显著抛售压力，30年期国债收益率一度攀升至4.525%，创下2009年以来最高水平；10年期收益率同步上涨至3.614%，接近九个月高位。此轮剧烈波动的直接导火索是法国2026年预算案谈判破裂。法国总理确认无法在年底前推动预算通过，这意味着包括65亿欧元国防开支在内的一系列新增支出计划将无法实施。

重点关注

15:00 UK 英国第三季度GDP年率终值