RG 资讯 | 高盛：英国央行开启持久宽松周期，3、6、9月将分别降息25个基点

英国央行于12月18日宣布降息，这一决定进一步巩固了市场的共识：英国央行正进入一个更为持久的货币宽松周期。

在经济动能持续走弱的背景下，高盛预计英国央行在2026年仍将多次降息。该行在最新研究报告中指出，英国央行或将分别在3月、6月和9月各下调政策利率25个基点。

此前，高盛对降息时点的判断仍较为粗略，预计集中在2月、4月和7月。本次调整反映出其对宏观环境变化的重新评估。

随着通胀压力逐步缓解、劳动力市场走弱的迹象愈发明显，高盛认为英国央行货币政策委员会在推进降息时，将采取更加审慎而循序渐进的策略。

高盛分析称，近期公布的多项英国经济数据愈发清晰地显示，经济增长面临的风险正在向“放缓”一侧倾斜。

劳动力市场已显现降温特征，企业招聘节奏放慢，就业稳定性下降，薪资增速对通胀的推动作用也有所减弱。同时，该行预计2026年英国通胀将维持在相对温和的区间，从而降低英国央行继续维持紧缩政策立场的必要性。

尽管目前市场对未来降息路径的定价仍偏向渐进，但高盛认为，若后续数据持续验证经济放缓和通胀回落的趋势，英国央行实际降息幅度可能超出投资者当前预期。

疲弱的经济活动数据将增强政策制定者转向鸽派立场的信心，尤其是在通胀预期仍保持稳定的情况下。

12月的降息举措被视为英国央行政策叙事的重要转折点，意味着其风险权衡已从主要防范通胀，转向更多关注对经济增长的支持。

不过，政策层面仍将坚持以数据为导向，重点关注工资变化、服务业通胀走势以及整体金融环境的演变。

从市场角度来看，英国央行政策预期的变化将对英国利率水平、英镑汇率以及主要经济体之间的货币政策分化产生深远影响。

若宽松周期推进速度加快或力度加大，英镑可能承受一定下行压力，但同时有望为英国风险资产提供支撑，尤其是在全球主要央行普遍保持谨慎的背景下。

总体而言，高盛的最新判断显示，市场对英国央行紧缩周期已经结束的信心不断增强，未来的关键在于如何把握降息的节奏与幅度，以更好地应对英国经济持续走弱的现实。