FxPro汇评：美元失去上行动力

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

• 克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）的鸽派言论遏制了欧元兑美元（EURUSD）的空头冲击。

• 英国通胀增速放缓导致英镑下跌，与此同时日本央行正准备加息。

克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）的言论对美元产生的影响，不亚于美国劳动力市场数据。失业率升至4.6%，且私营部门平均就业人数在三个月内加速增长，从夏季的1.3万人增至秋季的7.5万人，这迫使投资者改变看法。他们开始预期货币宽松周期将长时间暂停，并预计联邦基金利率将在2026年降至3.75%。然而，一位联邦公开市场委员会（FOMC）高层官员却持不同观点。

克里斯托弗・沃勒（Christopher Waller）是美联储主席一职的候选人之一。他认为中性利率水平为 2.75%，较当前利率低 100 个基点，这一数值显著低于期货市场的预测值。若借贷成本回落至该水平，美国国债收益率将下行，美元指数亦会大幅下挫。

此外，期货市场坚信欧洲央行的货币宽松周期即将结束。投资者开始计入存款利率上调的预期。这种情况通常发生在通胀加速风险上升或货币政策过于宽松之时。然而，这两种情况目前均不适用于欧元区。现在谈论欧元兑美元汇率（EURUSD）的新利好因素还为时过早。

相反，货币联盟内商业活动数据疲软，以及德国智库IFO发布的商业信心指数低迷，令欧洲央行鹰派人士感到失望，并对欧元构成下行压力。欧元汇率看起来过高。

日本面临着不一样的问题。对于正努力应对通胀的日本政府而言，日元汇率显得过于低廉。因此，首相高市早苗不会阻挠日本央行加息的打算。投资者正急切盼望植田和男能就监管机构2026年的举措释放信号。预计日本央行将极为缓慢地推进货币政策正常化。这一情况为美元兑日元（USDJPY）的看涨者提供了支撑。

11月英国通胀率从3.6%降至3.2%，放缓的通胀数据导致英镑大幅下跌。期货市场坚信，到4月，英国央行回购利率将下调50个基点至3.5%。投资者怀疑英国央行12月会采取鹰派立场，他们预计行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）将释放继续推进货币政策宽松周期的信号。