RG 资讯 | 今夜非农，经济学家指出11月美国失业率数据恐被“高估”

美国劳工部将于今晚发布11月非农就业报告。

根据一项对经济学家调查的中值预测显示，11月非农就业人数预计增加5万人;失业率则可能达到4.5%，延续数月来的攀升趋势，升至2021年以来的最高水平。

著名经济学家、彼得森国际经济研究所高级研究员贾斯汀·沃尔弗斯提醒公众，在解读相关数据时务必保持高度谨慎。

沃尔弗斯指出，近期美国政府停摆在人为层面制造了一层统计“迷雾”，很可能推高11月公布的失业率，使经济状况看上去比实际情况更为疲弱。

他解释称，问题的根源在于政府停摆期间10月份劳动力调查被迫取消。这一缺口打乱了美国劳工统计局长期采用的“4-8-4”轮换调查机制，即受访家庭连续接受4个月调查，随后暂停8个月，再重新进入调查周期。

由于10月未能进行调查，11月样本结构出现显著变化。通常情况下，首次参与调查的受访者仅占样本的八分之一左右，但在11月，这一“缺乏调查经验”的群体比例骤升至约25%，相当于正常水平的两倍。

沃尔弗斯强调，这一变化具有关键影响。由于新受访者在调查中的比例大幅提高，测算出的失业率很可能被系统性抬升。

其背后的原因在于一种被称为“轮换组偏差”的统计现象。历史数据表明，首次参与劳动力调查的个人，在心理预期或申报行为上往往更为悲观，其报告的失业率长期高于此前已多次参与调查的受访者。

沃尔弗斯引用2022年至2025年的数据指出，首次受访者的测得失业率通常比“有经验”的受访者高出约0.7个百分点。

在11月样本中，这类倾向于报告更高失业率的新受访者数量明显增加，从数学上看，整体加权平均值不可避免地向上偏移。沃尔弗斯认为，无论就业市场的真实状况如何，这一结构性变化都可能导致官方失业率被动上行。

除系统性偏差外，抽样误差的上升同样值得警惕。美国劳工统计局通常依靠面板数据方法，即持续追踪同一批受访对象，以平滑短期波动。

但当四分之一的样本由新受访者构成时，这一方法的稳定性明显下降，估算结果更容易出现异常波动。

沃尔弗斯总结称，尽管政府在形式上已“走出统计盲区”，但停摆留下的余波仍在持续，使官方数据的解读变得格外困难，分析师和政策制定者不得不在充满不确定性的“迷雾”中判断经济走向。