美联储政策转向与财政改革成市场新焦点

近期市场核心焦点围绕在美联储人事异动、降息节奏调整与财政政策走向，美国政策讯号在多个层面同时翻转，为金融市场带来新的变动节奏。特朗普近期强烈暗示将在明年初宣布新的美联储主席人选，市场普遍将目光放在哈塞特身上，使得美联储政策独立性与未来利率路径再次成为重要议题。此举不仅反映行政部门对货币政策更高的影响力，也可能对金融市场造成不小波动。

同时，美国财政面则出现结构性变化。现任财长蓬路即将于明年一月离任，新任财长上任后是否调整税制、是否有削减支出的计划，都是市场高度关注的方向。尤其是关税政策方面，特朗普不断暗示新的税务改革与关税结构调整可能在明年积极推出，这将牵动企业成本、进出口价格与全球贸易流向。

经济数据方面，美国最新职位空缺（JOLTS）大幅下滑至 840 万人，为近三年低点，也远不及市场预期。这显示就业市场降温速度可能快于联准会原本预期，使得未来降息理由更加充分。市场目前推估，若后续数据持续疲弱，美联储可能加快降息节奏，这对风险资产与贵金属等行情可能构成新的推动力。

整体而言，货币政策、财政政策与经济数据三方讯号同时转向，使市场进入新的观察期。未来短线行情依赖于政策公布的细节、数据是否持续疲弱，以及美国政府团队的最终架构是否明朗。建议投资人密切关注美联储人事公布、美国财政部新政方向与即将出炉的就业及通膨数据，这些将是影响市场的三大主要变量。

【黄金技术分析】

美联储如市场预期宣布降息，并释放偏鸽讯号，使美元指数承压、美债殖利率走低，黄金受到明显提振。这波反弹就是典型的「美元回落 + 宽松预期」组合带动的行情。

从H1结构来看：

l 多头在 4250 突破后一路上攻

l 目前在 4260–4280 上方进行横盘整理

l 整个结构仍站稳 MA 均线之上（黑线），没有破位迹象

从MACD分析：

l 柱体连续放大，属于强势推升

l 目前没有看到动能缩短 → 多头还没结束

l 在基本面（降息）与技术面共同加持下，短线不宜逆势做空

综合基本面+技术面来看：

l 美联储降息 → 金价支撑

l 价格在均线上方 → 多头

l MACD 动能增强 → 多头延续

l 价格在高位盘整 → 准备挑战 4300

压力：4300美元/盎司

支撑：4250、4200美元/盎司

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