褐皮书揭示美国经济温弱前行

褐皮书揭示美国经济温弱前行

(图一 资料来源GOOGLE)

美国刚从政府关门的混乱中恢复，很多重要的通胀数据也是上周才重新公布。在这种背景下，近期发布的褐皮书就值得参考。整体来看，报告显示出美国经济维持韧性，但也称不上稳健，整体就是稳中带弱

先来看整体经济状况，褐皮书显示，美国12个联储区的经济活动几乎持稳。也就是既没有明显扩张，也没有大幅衰退，基本上没太大差异。只有少数地区略有增长，大部分地区保持稳定，不过有开始转弱迹象。就像是在踩着刹车慢慢滑行，速度有所减慢，但还没到完全停下。

再来看就业市场，褐皮书这次清楚指出，劳动力需求正在转弱，差不多一半的地区提到企业开始缩减招聘，或者只补上离职的空缺、不再新增岗位。虽然还没出现大规模裁员，但就业增长的热度正在明显降温。

这对美联储来说可能是好坏个半，好处是薪资压力减轻，有助通胀下降，坏处是如果就业继续恶化，消费可能跟着减弱，经济动能也会受到影响。

在消费和零售方面，尤其是非必需品消费明显放缓。很多家庭开始花得更保守，再加上先前政府关门部分补助停发，也冲击了低收入族群的支出。因为美国经济有七成是靠消费在撑，消费一转弱，整体经济成长的动能自然就跟着下降。

最后来看物价和薪资，显示整体物价和薪资仍在上涨，但属于温和增长。也就是说，通胀虽还降到目标附近，但至少不是一路向北。部分企业尝试把成本上涨转嫁给消费者，不过也有企业选择维持价格不变，避免顾客流失。整体来说，通胀压力依然存在，不过已经没有之前那么顽固。

总结:

对市场来说，这份褐皮书传递的信号就是美联储有理由降息，但是会很更加谨慎。目前12月份降息超过86%，而只要降息预期升温，美元往往就会走弱。短线上，美元大概率进入震荡偏弱的格局，上行空间将被压缩。相对黄金就比较有利，金价通常会因为美元转弱、利率预期下修而获得支撑。

接下来我们来看今日的黄金技术分析(多时间匡架):

(图二 黄金日线图)

日线图:高位转折结构显现

l 黄金本周延续上涨趋势，价格近4200美元/盎司关口一带，走势呈现“低点逐步抬高、高点不断刷新”的上涨特性，表明当前上涨惯性依然保持。不过昨日K线虽收阳，但上方留有约40美元的上影线，显示高位抛压逐渐显现，下行风险正在增加。同时，金价已接近11/12日波段高点与10/20日关键阴线形成的双重技术压制区域，这可能进一步限制上行空间。美盘时段需持续关注多方关键防线4200美元/盎司关口的攻守状况，该位置的得失将成为判断短期结构强弱的信号。

l 多空分水岭:4235美元/盎司。

l 今日交易:多方趋势。在4265和小时图20EMA均线之上，做多。

l 亚盘时段，金价仍承压于多空分水岭4235美元/盎司下方，显示短期上涨动能有所衰减，行情进入技术性修正阶段。建议保持耐心，等待修正结束后出的反转信号。

(图三 黄金四小时图)

四小时图:高位出现承压迹象

l 从四小时图观察，价格已连续收出四根阴线，表明当前盘面由空方主导，行情进入修正阶段。目前价格正测试4200美元/盎司关口支撑，可能进一步下探20EMA均线。若空方有效跌破4200美元/盎司关口，则意味多方防守转弱，行情可能开启更深层次的回调。另一种可能是，价格在短暂跌破20EMA后出现拐点，并重新站上4245美元/盎司关键位。这种情况可视作流动性转换信号，有望为后续多方反弹奠定基础。

l 20EMA均线:4200美元/盎司。

l 支撑区域:4200-4210；阻力区域4225-4265美元/盎司。

l 亚盘时段，空方正进一步测试20EMA均线支撑。若价格有效跌破该均线，则需警惕行情可能开启更深层次的回调，此时建议保持观望。应等待价格重新收复失地，并确认持稳于20EMA均线之上后，再做进一步的交易决策。

(图四 黄金一小时图)

一小时图:20EMA均线失守

l 今日早盘时段，金价已跌破20EMA均线，表明空方重新掌控盘面，行情进入修正阶段。由于当前处于修正格局，在未出现明确的转折信号前，建议保持耐心观望。只有待价格重新站稳20EMA均线上方，行情才有望开启反弹。若美盘时段价格仍无法收复失地，持续承压于20EMA均线之下，则说明多方防守力量减弱，下行风险将进一步加大。

l 折价区域:4150-4195美元/盎司。

l 今日交易:多方趋势。在4245和小时图20EMA均线之上，做多。

l 当前金价已回落至折价区域，该区域通常有教佳的盈亏比与风控条件。但是在明确的止跌企稳信号出现前，仍需耐心等待转折结构形成后再行入场。从小时图结构看，多方反弹基础尚未完全破坏，但关键在于价格能否重新有效站上20EMA均线。该位置的得失将成为判断短期动能强弱的关键。

总结:

I. 日线图:连续两日创高。多空分水岭:4235。今日交易:多方趋势。在4265和小时图20EMA均线之上，做多。短期上涨动能有所衰减，行情进入技术性修正阶段。建议保持耐心，等待修正结束后出的反转信号。

II. 四小时图:高位出现承压迹象。20EMA均线:4200；支撑区域:4200-4210；阻力区域4225-4265。若价格有效跌破20EMA均线，则需警惕行情可能开启更深层次的回调，此时建议保持观望。应等待价格重新收复失地，并确认持稳于20EMA均线之上后，再做进一步的交易决策。

III. 一小时图:20EMA均线失守。折价区域:4150-4195。今日交易:多方趋势。在4245和小时图20EMA均线之上，做多。当前金价已回落至折价区域，该区域通常有教佳的盈亏比与风控条件，也是合适的低多位置。不过在明确的止跌企稳信号出现前，仍需耐心等待转折结构形成后再行入场。

在进场条件未满足前应保持观望，避免情绪化操作。交易中维持耐心、纪律和一致性是成功的关键因素。

IV. 风险控制建议单笔交易止损控制在2%~5%；日内累计亏损建议控制在10%以内，严格执行风控纪律。突破单带上移动止损保护利润。

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