降息预期升温，感恩节前科技股力挺美股四连涨

市场概述

感恩节前夕，科技股力挺美股三大指数实现“四连涨”，标普和纳指创两周新高。戴尔因上调业绩指引收涨近6%，博通涨超3%创历史新高，英伟达链反弹；但谷歌回落，中概股止步连涨，阿里和百度盘中出现“闪跌”。欧洲方面，芯片股ASML涨近6%。

宏观方面，英国财政预算引发关注，长期英债收益率跳水超10基点；美国10年期国债收益率在失业数据发布后转降，重回4.0%下方。降息预期升温令美元指数“三连跌”。离岸人民币表现强势，创逾一年新高并首次盘中涨破7.07。

其他资产方面，加密货币反弹，比特币涨近5%重返9万美元。大宗商品普涨，原油告别一个月低位，黄金期货实现“四连涨”至近两周新高。

热点前瞻

●美联储褐皮书凸显美联储困境

美联储发布的经济褐皮书报告显示，政府停摆和AI的应用导致就业市场疲软，关税和医疗保险成本上升则推高了企业支出，可能加剧通胀担忧。消费者K型分化加剧，高收入消费者支出保持韧性，但中低收入家庭正"勒紧裤腰带"。由于近期政府停摆导致大量经济数据暂停发布，本次褐皮书对美联储决策的重要性可能超过以往。

●美国上周首申人数回落至21.6万人

截至11月22日当周，首次申请失业救济人数减少6000人，至21.6万人，为4月中旬以来新低。尽管首次申请失业救济人数稳健，但此前一周的续请失业金人数却小幅攀升至196万人，表明失业人员再就业难度正在加大。

重点关注

20:30 EU 欧洲央行公布10月货币政策会议纪要