RG 资讯 | 摩根士丹利唱空英镑，短期利好已耗尽

摩根士丹利结束了此前对英镑的看涨建议，认为英镑近阶段或已用尽最后的利好因素。

策略师David Adams等人在周四的报告中指出，尽管英国预算案公布后英镑短线曾出现快速反弹，但走势可能难以延续。

英镑兑美元的吸引力正在减弱，一方面其与股市的联动性已降至接近零，另一方面目前缺乏足以支撑汇价的本土利多因素。

策略师表示，预算案这一推动因素已经消退，英镑顶多再出现一次由预算对冲交易平仓带来的技术性冲高，但继续持有英镑兑美元多头的理由十分有限。

周三，英镑兑美元一度升破1.32，因为预算案透露政府在借贷上更为克制，使英国市场情绪转暖；周四英镑有望连续第六日上涨，创下自八月初以来最长连涨纪录。

从更长远的角度看，摩根士丹利认为，如果英国央行实施较为充分的降息，这可能减轻对英镑的部分压力。

宽松政策或将释放更多财政空间，并通过降低借贷成本来提振家庭消费与企业活动。

策略师指出，当英国央行接近本轮降息周期尾声时，经济增长有望取代套利交易，成为英镑的新核心驱动因素。

如果降息能够显著改善增长前景，那么市场对英镑的负面情绪也存在明显扭转的可能。

同样地，杰富瑞预计英镑的反弹势头将难以持久，并认为仍有继续走弱的风险。

该行经济学家Modupe Adegbembo在报告中写道，英国持续的财政脆弱性意味着收益率曲线陡峭化的交易策略依然具有吸引力，因市场仍在定价财政恶化与结构性失衡等潜在风险。