行业动态 | Google 借 Gemini 3 强势逆袭 AI 竞赛，市值逼近 4 万亿美元

11 月 25 日至 26 日， Google 借 Gemini 3 强势逆袭 AI 竞赛，市值逼近 4 万亿美元； Meta 拟斥资数十亿美元采购谷歌 AI 芯片，扩大数据中心算力布局；降息预期全面升温 市场押注美联储 12 月再降 25 个基点；戴尔上调全年 AI 服务器营收预期 第三季度业绩超出市场共识；特朗普考虑提名 Kevin Hassett 出任美联储主席，成最强黑马人选。

Google 借 Gemini 3 强势逆袭 AI 竞赛，市值逼近 4 万亿美元

11 月 25 日至 26 日，Google（GOOGL）凭借新一代模型 Gemini 3 的爆红表现成功扭转 AI 竞争格局，从“追赶者”重返技术领先地位。Gemini 3 的出色推理与编程能力推动公司云端业务加速增长，并带动自研 TPU 芯片需求飙升。与此同时，谷歌与 Anthropic 达成大型合作协议，且传出 Meta 有意采用 Google 芯片，推动 Alphabet 市值在短短一个月内大涨近 1 万亿美元，逼近 4 万亿美元大关。

据悉，Gemini 3 由 DeepMind 联合创办人 Demis Hassabis 主导研发，团队持续强化人才与基础模型建设，使 Google 成为继 Nvidia 之后少数具备完整 AI 软硬件生态的科技巨头，这也令 SoftBank 与 Nvidia 等相关族群承压。

尽管在消费端声量仍不如 ChatGPT，且云端规模仍落后 AWS 与 Microsoft，分析师认为 Google 正从“沉睡巨人”重新回到 AI 领域的主导者位置。随着 AI 芯片与模型生态日趋多元，全球 AI 竞争已不再是一家独大的零和游戏。

图片来源﹕Google finance

Meta 拟斥资数十亿美元采购谷歌 AI 芯片，扩大数据中心算力布局

11 月 25 日至 26 日，据多家媒体报道，Meta 计划投资数十亿美元，从谷歌（Google）采购人工智能（AI）芯片，在自家数据中心部署谷歌高效能 TPU（张量处理单元）芯片，以强化公司 AI 训练与推理能力。

消息人士透露，Meta 与谷歌正就此展开磋商，目标在 2027 年前完成部署。此举若成真，预计将对英伟达（Nvidia）与超微半导体（AMD）构成压力，同时利好谷歌芯片合作伙伴博通（Broadcom），后者将受益于新增订单。

长期以来，谷歌 TPU 芯片主要用于内部计算与云端服务，若能直接销售给 Meta 等大型科技公司，将标志其业务模式从内部使用转向外部商业化，进而扩展至传统硬件供应领域。此前有消息称，谷歌正寻求将 AI 芯片开发合作扩展至博通之外，并计划与台湾半导体制造商联发科（MediaTek）合作，于明年共同打造下一代 TPU。

降息预期全面升温，市场押注美联储 12 月再降 25 个基点

11 月 25 日至 26 日，市场情绪迅速转鸽，投资人正大举押注美联储（Fed）将在 12 月会议上再度降息 25 个基点。根据交易数据，降息概率一周内从 30% 飙升至 80%，联邦基金期货与 SOFR 期权交易量连续刷新纪录，显示投资者积极布局“黑天鹅式”降息行情。

此波预期逆转主要受到延迟发布的 9 月就业数据降温信号影响，同时，纽约联储总裁威廉斯（John Williams）及多位官员近期发表讲话，表示“短期内具备进一步放松空间”，给主席鲍威尔整合内部反对声音提供更多支持。

现货美债同样反映市场转向，净多单持仓升至近 15 年新高，而 10 年期国债收益率因凯文·哈塞特（Kevin Hassett）成为下任 Fed 主席热门人选而跌破 4%。尽管部分机构仍预期美联储可能按兵不动，但华尔街主流观点已全面转向降息。

图片来源﹕CME FedWatch Tool

戴尔上调全年 AI 服务器营收预期，第三季度业绩超出市场共识

11 月 25 日至26 日，戴尔（DELL）公布 2026 财年第三季度财报，营收同比增长 11% 至 270 亿美元，略低于市场预期的 272 亿美元；净利润同比增长 32% 至 15.5 亿美元。剔除一次性成本与股票薪酬后，调整后每股收益（Non‑GAAP EPS）为 2.59 美元，高于市场预期的 2.47 美元。

公司表示，本季度 AI 服务器订单创历史新高，因此上调全年 AI 服务器营收预期，并同步提高 2026 财年的整体营收与盈利展望。乐观指引带动戴尔盘后股价上涨约 4%。分析师指出，AI 服务器强劲需求正成为戴尔新一轮成长驱动力，有助巩固其在企业运算领域的领先地位。

特朗普考虑提名 Kevin Hassett 出任美联储主席，成最强黑马人选

11 月 25 日至 26 日，据《彭博》报道，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）被多位知情人士视为总统特朗普心目中接任美联储主席的头号人选，显示特朗普正寻求由更认同其降息立场的盟友掌舵央行。哈塞特与特朗普关系密切、政策立场积极，被认为是最有可能推动宽松货币政策的候选人。

不过，特朗普历来决定风格多变，最终人选尚未敲定。其他入围候选人还包括凯文·沃什（Kevin Warsh）、克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）、米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）及贝莱德（BlackRock）的瑞克·里德（Rick Rieder）。消息人士透露，名单有望在圣诞节前最终拍板。

消息传出后，美国国债收益率应声下滑。市场分析指出，若哈塞特最终当选，他可能面临来自联邦公开市场委员会（FOMC）的政策磨合压力，同时也需在维持央行独立性与特朗普政策意向之间取得平衡。

图片来源﹕Bloomberg