ETO Markets 市场洞察：黄金多头小心！美联储就降息激烈博弈，今夜两大数据将定生死

金价在周一亚洲早盘上涨之后再次回落，价格运行于 4050 美元/盎司附近。推动本轮金价攀升的核心原因在于市场对美联储 12 月降息的预期大幅升温。

威廉姆斯释放宽松信号 市场降息预期骤增

此前纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，美联储在不影响通胀目标的条件下仍有可能在近期下调利率，这一表态显著强化市场对宽松预期的信心。

“美国央行仍具备适度调整政策利率的空间，而不必担心偏离其长期通胀目标。”——纽约联储主席 John Williams

根据 CME FedWatch 工具，市场目前已经消化近 74% 的 12 月降息概率，而一周前这一概率仅为 40%。这种预期变化对黄金形成直接支撑，因为利率下降将降低持有无收益资产的机会成本，从而提升黄金的相对吸引力。

联储内部意见分歧 政策路径仍存变数

尽管如此，美联储内部并非完全一致。达拉斯联储主席洛根与波士顿联储主席柯林斯均强调应维持政策利率在一段时间内不变，体现美联储内部在通胀路径不确定背景下仍呈现一定的谨慎倾向。这种政策信号的混合状态，使得市场在解读未来利率路径时更加依赖数据表现而非单一言论。

关键数据即将公布 或成金价新催化剂

接下来市场的主要关注点转向延迟发布的美国 9 月 PPI 与零售销售数据。机构预计 PPI 将录得 0.3% 月率增幅，而零售销售预计增加 0.4% 月率。若通胀指标表现偏热，不仅会削弱当前市场的降息押注，还可能重新强化美元，进而对以美元计价的黄金造成压力。反之，若数据温和，则将进一步巩固当前金价的多头结构。

这种“数据主导”的市场框架意味着黄金价格短期波动将更加敏感，同时受美元走势与利率预期双重驱动。金价现阶段维持在高位震荡格局，但未来方向仍需依赖宏观数据给出更明确指引。

技术面维持多头格局 关注关键价位突破

黄金日线图显示价格仍维持在区间震荡中运行。金价稳定在主要短期均线之上，而 9 日与 20 日均线保持多头排列，说明上行动能依旧稳固。MACD 红柱持续放大，动能指标延续多头主导格局，但 RSI 已逼近超买区间，暗示短线可能面临一定回调压力。

从价格区间看，黄金已多次在 4050 美元位置获得稳固支撑，该区域成为短线关键支撑带；若有效跌破，该结构可能调整至 4010 美元附近。但若金价突破 4100 美元并实现有效收盘，将有望进一步打开向 4150 美元上方的延伸空间。

整体来看，技术面仍偏向多头，但短线需关注高位震荡与指标过热带来的回调风险。

ETO Markets 观点

当前金价走势的本质是市场在“软通胀+政策拐点”预期下的重新定价过程。但政策信号不一致、通胀路径仍存不确定性，使得后续波动可能加剧。金价在中期仍具韧性，但短线需警惕关键数据强化美元的可能性，真正的趋势确认仍需等待更多宏观证据支持。在美联储政策路径明朗化之前，建议投资者保持灵活仓位，重点关注 4050 美元支撑与 4100 美元阻力区间的有效突破方向。