万腾Vatee 2025.11.18每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 美联储理事库克的“房贷争议”首次迎来正面交锋，她的律师强烈反击指控，称贷款文件差异要么真实准确、要么只是无意标注，并指责白宫心腹普尔特选择性执法、对特朗普政治对手进行“猎巫”。特朗普以此为由试图罢免库克，但目前遭最高法院暂阻。此案关乎总统能否轻易开除不听命的美联储官员，被视为对美联储独立性的重大考验；若最终裁决偏向总统，将可能削弱美联储的制度护栏，引发市场对货币政策独立性的深层担忧。

2、 全球市场动态

o 美联储理事沃勒强调劳动力市场持续走弱、高利率已冲击中低收入家庭，公开呼吁12月再次降息25个基点，认为这符合风险管理且通胀压力可控。他的表态凸显决策层内部分歧加剧：一派担忧通胀黏性，另一派警告就业“失速”。随着政府停摆推迟就业数据发布、市场对12月降息预期骤降至约40%，沃勒的发声使政策前景更趋不确定，也让围绕美联储未来路径的激辩进一步升温。

o 苹果再次遭遇设计团队流失：曾在 iPhone Air 发布会上担任主角、被视为团队重要力量的工业设计师 Abidur Chowdhury 已离职并跳槽至一家 AI 初创公司。他自 2019 年加入苹果、任职六年多，被安排在新品发布片中亮相属于高规格待遇，因此此次出走在苹果内部引发震动，凸显公司设计团队正面临新一轮不稳定。

3、 地缘与风险事件

o 特朗普突然强化对拉美的强硬姿态，威胁对委内瑞拉、墨西哥及哥伦比亚采取军事打击，理由是毒品与移民问题失控；他不仅暗示可能对委内瑞拉动武，也称对墨西哥出手“没问题”，并扬言愿意摧毁哥伦比亚的古柯碱工厂。这一系列表态令地区局势急剧升温、墨西哥比索承压，同时也引发华盛顿内部对其可能绕过国会、扩大冲突的深切担忧。

o 联合国安理会以13票通过美国提交的加沙决议，核心是全面落实《结束加沙冲突综合计划》，在巩固停火、人道救援与重建基础上，设立具国际法效力的“和平委员会”作为加沙过渡行政机构，并组建临时国际稳定部队，与以色列、埃及及巴勒斯坦警力协同维护安全、推进非军事化。相关行动将由自愿捐助及专项基金提供资金，世界银行等机构将参与加沙重建融资，为巴勒斯坦未来自决和建国铺路。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至11月17日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1041.43吨,较上一个交易日减少2.57吨。11月17日现货黄金开盘后先短暂上行至4109.72美元/盎司，亚盘和欧盘交易时间在4090-4050美元区间震荡。美盘交易时间向下突破，最低跌至4006.99美元/盎司。空头主导后出现V型反弹，最终收于4044.505美元/盎司，跌37.654美元或0.92%。

基本面消息，黄金近期持续承压主要源于美联储12月降息预期迅速降温，以及美元指数的强势反弹。市场对12月降息25个基点的概率已从上周逾60%大幅下跌至约40%，多位官员释放鹰派态度，使利率前景重新偏向“高位维持更久”。美元走强进一步提升以美元计价的黄金成本，压制全球买盘。同时，本周将集中补发因政府停摆而延迟的大量关键数据，包括9月非农、FOMC会议纪要及多位美联储官员讲话，使政策前景高度不确定，令金价在基本面层面失去支撑。

受此影响，黄金短线遭遇显著抛压，盘中一度暴跌近2%，最低跌至4006美元附近，投资者在关键数据集中公布前普遍选择提前减仓，导致流动性偏弱。美元吸走避险需求，使黄金在乌克兰袭击俄能源设施、中东紧张局势升级等地缘风险加剧的背景下仍未获得传统避险买盘，资金面情绪更偏谨慎、防御，短线交易意愿明显下降。

市场情绪方面呈明显的避险错位与偏空主导格局。风险事件并未推高对黄金的配置需求，反而因降息预期下降与美元走强导致情绪急转弱，多头信心大幅削减。投资者普遍担忧即将公布的延迟数据不一定疲软，而且不确定性极高，使得买盘意愿显著下降。盘中出现快速抛售与被动性止损，进一步放大了短线波动，当前市场心态整体趋向观望与谨慎。

技术分析上，黄金连续第三日走弱，K线形态被空头完全掌控。周一的快速跳水打破前期整理区间，尽管价格在4000美元关口出现反弹，但尚未有效站回4050上方，显示上方抛压沉重。MACD仍处于零轴下方、动能柱偏空；RSI虽自超卖区域回升，但仍在中性偏弱区间；均线系统维持空头排列。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：若金价无法重新收复4055–4070区间，跌破4000后进一步指向3950–3900支撑带的风险依然存在。

2、 原油（XTIUSD）

国际原油周一小幅回落，WTI与布伦特分别下探至59.3与63.7美元附近，主要因为俄罗斯新罗西斯克港在暂停两日后恢复石油装载，缓解了此前因袭击导致的供应中断担忧。不过，这一利空仅带来短暂压力，因乌克兰持续攻击俄方炼油厂与能源设施、伊朗在阿曼湾扣押油轮等事件令地缘风险仍处高位，霍尔木兹海峡与黑海航道的安全不确定性继续支撑油价。此外，美国将于11月21日起全面禁止与俄油及卢克石油交易，市场对制裁的长期影响仍在定价中。尽管中长期供需预期偏宽松、部分投行预计2026年油市将出现大规模过剩，但投机资金近期仍持续回补空头、推升布伦特净多头头寸，显示在多重地缘不确定性下，投资者并不愿轻易做空。总体来看，油市在“事件驱动的风险溢价”与“中期供应宽松”之间保持拉锯，短线震荡偏强但趋势仍取决于地缘风险的演变与制裁政策落地情况。

当日目标区间：震荡区间高抛低吸，带好止损。

3、 EURUSD

今日无重点数据关注。

当日内朝1.1560运行，转折点在1.1610。

交易策略: 在 1.1610 之下，看跌，目标价位为 1.1575 ，然后为 1.1560。

备选策略: 在 1.1610 上，看涨，目标价位定在 1.1625 ，然后为 1.1640。

技术点评: RSI技术指标呈现进一步向下趋势。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内没有明显变化趋势，转折点在1.3190。

交易策略: 在 1.3190 之下，看跌，目标价位为 1.3130 ，然后为 1.3105。

备选策略: 在 1.3190 上，看涨，目标价位定在 1.3215 ，然后为 1.3240。

技术点评: 只要依旧存在1.3190阻力位，价格波动存在看跌的趋势。

5、 AUDUSD

重点数据关注：澳洲联储公布11月货币政策会议纪要。

当日策略：继续逢高做空，带好止损。

6、 USDJPY

当日策略：154.9以下做多，带好止损。

三、 总结和展望

在宏观层面，美国与全球市场同时面临政策与地缘双重紧张局势：美联储理事库克的“房贷门”争议首次正面交锋，其律师指控白宫心腹选择性执法，并警告特朗普试图以此为由罢免不听命的美联储官员，最高法院的最终裁决将直接决定未来总统能否绕开制度护栏干预美联储，市场对货币政策独立性的担忧明显升温。与此同时，美联储内部也出现罕见的政策撕裂，理事沃勒在就业疲软、高利率冲击家庭等背景下公开呼吁12月再降息25个基点，但降息概率因政府停摆造成的数据真空而大幅下滑至约40%，使政策路径更加不确定。此外，苹果再现设计团队流失，凸显科技行业竞争加剧。地缘方面，特朗普对委内瑞拉、墨西哥、哥伦比亚释放强烈军事威胁，墨西哥比索承压；联合国安理会通过加沙决议，成立“和平委员会”与国际稳定部队推进过渡治理，标志中东局势进入新的脆弱平衡阶段。

在市场行情方面，黄金与原油均在多因素扰动下呈现高波动弱趋势；黄金在降息预期大幅降温与美元强劲反弹的压制下连续第三日回落，一度暴跌近2%，最低触及4006美元，避险逻辑被美元吸走，多头情绪呈明显收缩，整体交易心态偏向观望与谨慎，若无法重新站上4055–4070区域，后市仍有下探3950–3900的风险。原油方面，新罗西斯克港恢复出口短暂压低油价，但乌克兰袭击俄油基础设施、伊朗扣押油轮、美方将启动新制裁等因素继续支撑风险溢价，WTI与布伦特维持区间震荡格局，短线偏强但趋势仍取决于地缘演变与制裁落地。汇市方面，EURUSD、GBPUSD整体保持弱势震荡，均受美元强势与市场风险偏好变化主导；AUDUSD维持逢高做空思路；USDJPY在高位强势整理，154.9下方仍以顺势做多为主。整体来看，短线金融市场仍在等待美国延迟经济数据集中公布，波动率或进一步走高。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com