RG 资讯 | 高盛：市场担忧升温加剧，日元汇率将继续承压

高盛报告指出，随着日本政府可能推出超出预期的刺激方案，市场对其财政纪律的担忧正重新升温。这一趋势不仅可能推动长期主权债券收益率逼近历史高位，也将继续对日元汇率形成下行压力

高盛集团指出，随着投资者对规模可能超出预期的刺激计划保持警惕，日本财政风险溢价正在回升，给长期国债和日元带来新的压力。

策略师在最新报告中表示，市场愈发担忧日本政府可能偏离其实现年度预算平衡和长期财政健全化的承诺。

报告称，即便最终政策不会如市场所担忧的那般激进，但由于投资者对财政问题的敏感度显著提升，从现在到风险缓解之间的过程可能依旧充满波动。

这一判断反映了市场的不安：日本长期国债收益率或将再度大幅攀升，重演今年早些时候因财政忧虑导致的剧烈波动，并对全球市场产生外溢影响。

日本首相高市早苗近期释放出更积极的财政信号，称其首份刺激方案将成为推动投资与增长的起点

当地媒体报道称，政府正在考虑为本财年制定约14万亿日元（约910亿美元）的补充预算，规模可能超过去年的13.9万亿日元。

日本30年期国债收益率距离历史高点仅差数个基点，而10年期国债收益率在周一早盘升至1.72%，创下2008年以来的新高。

高盛指出，日元的疲软似乎对利率前景的影响正在减弱，日本央行几乎没有通过加息来阻止日元贬值的迹象。这在一定程度上反映出央行在观察美国关税的滞后影响以及日本工资前景时选择保持耐心。

高盛策略师表示，这意味着日本长期国债仍将面临收益率上行压力，至少持续到12月中旬日本央行政策走向更加明朗之前。与此同时，短期国债仍将维持鸽派基调。

另一份由高盛外汇及利率主管卡玛克夏·特里维迪领衔的报告指出，如果经济环境允许，日元在短期内仍有进一步走弱的可能。上周日元兑美元一度跌破关键的155关口，引发财务大臣片山皋月等官员的口头干预。

不过，高盛也强调，美元兑日元进一步上行的空间将受到更强烈的口头警告及潜在直接干预的限制。