ETO Markets 市场洞察：政府停摆36天引爆航空大混乱，特朗普怒撕共和党？

现货黄金在周四（11月6日）亚市早盘短暂跌破3970美元关口，最低触及3966美元，目前交投于3972美元/盎司附近，录得约0.15%的跌幅。尽管如此，金价仍维持隔夜多数涨幅——周三金价曾大涨1.2%，最高触及3990.24美元，收盘报3978.95美元，距离4000美元整数关口仅差临门一脚。当前支撑主要来自逢低买盘与避险需求，但ADP就业数据超预期及ISM非制造业PMI强劲表现，导致市场对美联储12月降息预期降温，美元指数创近五个月新高，美债收益率飙升至近一个月高点，多头面临压力。

政府停摆第36天：航空系统面临大混乱

美国政府停摆进入第36天，刷新1879年以来最长纪录。空管人员、TSA安检员等关键岗位员工无薪工作，航空公司已发出警告。美国运输部长达菲威胁称，若本周五前未达成协议，将对40个主要机场削减10%的计划航班。此举可能引发全美航班大面积延误与取消，避险情绪升温推动黄金需求激增。

特朗普施压受阻：共和党内部分歧加剧

特朗普在社交媒体连发三条推文，要求共和党参议员废除“阻挠议事”规则以强行通过拨款法案。然而，参议院多数党领袖图恩明确表示，法案无法获得60票支持，共和党内部拒绝配合。特朗普的“核选项”策略遭遇党内阻力。

最高法院质疑特朗普关税权：市场担忧财政风险

美国最高法院周三紧急审理特朗普“全面关税”合法性。大法官们集体质疑：总统是否滥用1977年《紧急状态法》绕过国会加税？保守派虽提及总统外交权力，但整体氛围对特朗普不利。若关税被判违法，美国财政赤字将大幅恶化，美债供应激增可能推高收益率，冲击金融市场。

经济数据“鹰”声四起：降息预期骤降

美国10月ADP就业数据新增4.2万人，远超市场预期的2.8万；ISM非制造业PMI飙升至52.4，创八个月新高。数据公布后，美联储12月降息概率从95%暴跌至62%，美元指数盘中冲高100.36，创5月29日以来新高；10年期美债收益率暴涨1.86%至4.16%，为10月7日以来最高。需注意的是，专业商业服务业已连续三月裁员，ADP数据可能未完全反映劳动力市场全貌。

华尔街策略师集体看空降息

Corpay首席策略师Karl Schamotta指出，ADP数据证明劳动力市场韧性十足，激进降息理由消失。TradeStation全球策略主管David Russell认为，数据“不够差”以推动降息。牛津经济研究院则预计美联储将暂停降息，因前期政策已提供足够支撑。

技术面：美元200日均线压制显著

美元指数在200日均线（约100.36）附近遭遇强阻力，尾盘回吐全部涨幅至100.15，连续三次在该位置受阻。黄金多头借此喘息，但短期波动仍受美元与美债收益率影响。

ETO Markets观点

本轮黄金波动核心逻辑在于“避险需求vs政策预期”的博弈。当前市场对美联储12月降息概率降至62%，但需警惕数据修正风险——ADP超预期可能掩盖局部行业裁员趋势，而ISM非制造业PMI的反弹需结合制造业数据综合判断。短期美元200日均线压制显著，若无法有效突破，黄金或迎来技术性反弹窗口。中期来看，政府停摆持续至11月15日前后可能引发债务上限问题，叠加最高法院关税判决悬而未决，黄金的避险属性仍将主导行情。建议投资者关注本周五美国非农数据及英国央行决议，以捕捉政策信号与市场情绪变化。